【基金看市】债市或将震荡上行

2016-05-18 09:42:00

  国泰基金:债市或将震荡上行

  短期来看,债务违约风险、信用利差补偿不足、债市杠杆高起三大风险,再加上货币政策维稳保持中性观察期、通胀预期、去杠杆等因素影响,债市或将窄幅震荡调整。而随着年报披露期到来,接下来一两月将会是信用债评级下调和信用事件发生的高峰期,未来风险偏好或将面临进一步回落的压力,需关注流动性风险。

  长期来看,房地产虽然有所降温,但二线城市高频数据显示仍在升温,土地出让面积保持高位,房地产或仍有改善空间。展望5月,上周补充通知明确政策金融债利息免征增值税,对政策性金融债利好;而4月以来PMI、电力耗煤等中观数据显示经济或再度回落,信用风险也并未消除,因此短期超跌的利率债或存交易机会。目前央行货币政策总体以维稳为主,受供求关系的影响,市场或将震荡上行。