广发证券：短期继续规避创业板

【今日头条】

总理点题货币、财政、产业

在一季度GDP数据发布前后的七天，李克强在三个场合都提及“稳增长”，并点题不少政策。被“点题”的稳增长政策主要涉及货币、财政、产业等三个方面。货币政策方面是降准降息；财政政策主要为减税、加大基建投资；产业政策则主要提及“互联网++”行动计划、中国制造2025、国际产能合作。

证监会：两融业务将重视事中检查

证监会机构部有关负责人通报了融资融券业务前期检查及处罚情况，表示将在下一步工作中持续重视事中检查，加大执法力度，并会向全行业通报及对社会公开披露检查及处罚情况。

【晨报精选】

肖钢券商调研闭门会：4000点高不高

媒体获悉，肖钢同上证所理事长桂敏杰等一起赴申万宏源进行调研。申万宏源在汇报中称：“A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距”。“创业板估值确实偏高，但高成长预期一定程度上支撑着高估值”。

【投资策略】

短期继续规避创业板

沪指再创新高、深成指收复昨日大部分失地体现了场内外资金对大牛市高度一致的认同。从盘面观察，白酒、银行等低估值品种的补涨显示在目前位置配置价值洼地品种是资金的共识。实际上，从过往的历史来看，一波牛市下来，大部分股票的涨幅都差不多，差异只是在板块轮动次序上。

因此，在创业板估值高启、难以抉择的的背景下，寻找一些股价依然合理的品种并耐心持有等待估值泡沫化比短线折腾要靠谱得多，用一位投资者朋友的话来说“把牛市做得支离破碎是最大的罪过”。操作上，短期建议继续规避创业板，关注有启动迹象的主板蓝筹。

【行业分析】

银行配置价值显著上升

已经公布的12家上市银行年报显示净利润增长7个百分点。预计在两次降息及利率市场化的冲击下，15年1季度上市银行仍可维持净利润的正增长，2016年银行业利润增速有望触底反弹。同时，利率市场化的靴子落地，监管政策转向正面。

因为基本面变化、监管政策和估值水平的相对变化使银行在大金融板块的配置价值显著上升。同时，多重概念催化估值新思路：（1）券商牌照放开预期和金融平台整合，催化估值对标非银机构；（2）业务分拆预期，催化估值对标财富管理公司、互联网平台等。继续坚定看多，建议全行业配置，重点关注：1、兴业银行（混业/跨界经营龙头标的）；2、浦发银行（低估值/高股息率）；3、招商银行（员工持股/高股息率）。

【公司评级】

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