招商证券:3300—3350地带可适度减仓

2017-04-11 08:13:00

  【今日头条】

  银监会发布银行业风险防控工作指导意见

  【央视财经】银监会10日发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》,明确了银行业风险防控的重点领域。银行业风险防控的重点领域,既包括信用风险、流动性风险、房地产领域风险、地方政府债务违约风险等传统领域风险,又包括债券波动风险、交叉金融产品风险、互联网金融风险、外部冲击风险等非传统领域风险,基本涵盖了银行业风险的主要类别。

  【晨报精选】

  非农低于预期不会放缓美联储加息节奏

  上周五美国劳工部公布非农就业数据,新增非农就业仅9.8万,大幅低于市场所预计的18万左右,同时还将2月非农就业数据小幅下修1.6万人,失业率则由2月的4.7%进一步下降至4.5%。但非农数据不及预期并未对加息预期形成压制,一方面由于3月就业数据实际上受到恶劣天气的短期扰动;另一方面则是由于失业率正不断接近充分就业水平,就业人数难以维持月均新增20万的规模;叠加美联储三号人物杜德利对加息不因缩表而停止的鹰派言论,导致美元指数反而大幅走强站上101

  上周全球避险情绪也显著升温。美国发动对叙利亚的袭击,美俄间博弈再度趋紧,地缘政治因素导致全球避险情绪抬头,动荡的全球环境导致日本重获国际资本青睐,而新兴经济体国际资本流动形势普遍承压。

  我国正面临更大的内外不确定性,美元指数以及避险情绪对我国国际资本流动形势的影响不可忽视。而从我国国内情况来看,同业存单发行量仍在上升,发行利率仍未显著下行,“金融去杠杆”尚未完成。虽然季末敏感时点过后,资金利率明显下行,但我们仍不宜对流动性展望趋于乐观。

  【投资策略】

  33003350地带可适度减仓

  周一雄安概念延续强势一枝独秀,高送转、次新股重挫沪深两市震荡下行收跌,结束4连阳。整体而言,一方面市场主旋律依旧围绕雄安概念,其他一带一路、国企混改、军工等都成为锦上添花的插曲。另一方面,监管层再出重拳打击借高送转炒作的投机行为,加速创业板整体去泡沫化进程,铅华洗尽过后反而有利于真正的“金子”脱颖而出,投资者应区别对待。

  本周将开始公布4月份经济金融数据,市场多空分歧较大,从商品期货这两日的疲弱表现判断,悲观预期者渐占上风。我们认为市场对4月份经济数据预期已经降低,短期而言雄安概念和“习特会”较为积极的信号有助于平衡市场情绪偏好,但对于4月份之后的中期走势,则需要根据更多经济数来进一步判断。

  维持此前的观点:要真正突破3300-3350多重压力区,必须要4月份经济数据向好的配合,需要提防二季度成为小周期复苏拐点风险,若经济复苏证伪,则市场偏好将再度降温回到区间内震荡休整向下寻求年线支撑。操作上,建议不宜追高,33003350地带可适度减仓。

  投资方向上,我们认为雄安概念依然是4月份的主旋律。建议从以下三个方向挖掘机会:1、最先受益的央企,以建筑企业为主,也包括像中船重工这样迁址的央企,盘子大预期收益率不要过高;2、符合雄安“新定位”的标签,“优美生态环境”’——环保、园林;“绿色智慧新城”——智慧城市;优质公共服务——高铁、轨交;“创新驱动”、“高端新兴产业”——优质成长股;3、也是涨停潮过去之后重点挖掘的方向,深圳市长许勤履新河北,未来有望带动一批深圳的高新技术企业过去投资发展,深圳本地高新成长股存在潜在催化剂。

   

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