【行业分析】
房地产业关注土储丰富的稳健龙头
2017Q1TOP50房企拿地67%,TOP100房企卖房65%,部分房企趁2014“地产隆冬”和15-16信贷扩张大幅“储备面粉”;新开工/在建面积增速持续不温不火,4月投资增速9.3%续新高或为上游价格传导,暂维持房地产投资弱景气格局至Q2末观点不变,后续如上游大宗价格回落明显,则投资增速下降不可避免;4月市场成交面积和成交金额增速均出现大幅收窄,调控政策初显威力,Q2末成交面积和金额增速或降至10%和15%。地产板块调整时间较长,建议适当关注土储丰富的稳健龙头,如保利、首开、陆家嘴。
【公司评级】
建议买入三聚环保
当前是从国家层面推动产业升级和技术革新重要阶段,产业绿色化新蓝海正在释放。公司是产业绿色化的龙头企业,形成了焦化产业升级、悬浮床加氢、生物质综合利用协同、融合的绿色体系。契合供给侧改革及一带一路战略,公司开展的悬浮床加氢及秸秆综合利用业务将迎来订单落地,有望迎来新的发展阶段。预计公司17-19年EPS分别为1.44、2.32、3.31元,对应PE为27、17、12倍。给予18年25倍PE,目标价58.00元,维持买入评级。
建议买入万达院线
1)博纳旗下影院将全部加盟万达院线,万达院线进入扩张新阶段。2)博纳旗下全部银幕将由万达传媒代理映前广告,万达传媒影院广告迎爆发。3)通过增资扩股投资博纳,大力整合制片资源推动内容布局。公司将投入3亿人民币增资博纳,取得1.875%股权,并与博纳影业互相开放拟主控主投影片投资。4)电影产业升级阶段,公司加速横向及纵向资源整合,引领行业发展走向精细化增长模式;公司战略前瞻、渠道领先、高效经营的优势在电影产业经营壁垒提升阶段得以放大,迎接份额扩张且商业模式升级的成长前景,维持买入。