招商证券:回调继续重点关注中报业绩超预期

2017-07-07 09:08:00

  【今日头条】

  日本与欧盟达成自贸协定

  【华尔街见闻】就在G20夏季峰会前夕,日本和欧盟签署了一项新自由贸易协定。这是史上最重要的自由贸易协定之一,每年将有价值10亿欧元关税取消。它体现出日欧强烈反对特朗普贸易保护主义的立场。

  上半年50重点城市新房成交量:三亚环比增幅最高 北京跌幅较大

  【财经网】据6日发布的《6月住宅成交报告》,今年上半年50个典型城市新建商品住宅成交面积环比增幅排行中,增幅较大的5个城市分别为三亚、北海、蚌埠、威海和九江;跌幅较大的5个城市为北京、张家口、上海、无锡和佛山。6月份环比增幅排行中,增幅较大的5个城市分别为岳阳、佛山、杭州、苏州和东莞。

  【投资策略】

  回调继续重点关注中报业绩超预期

  周四沪深两市早盘表现平淡,午盘前股市与期市共振惊现快速跳水,但午后V型反转在期股市场同步上演,周期股和次新股表现突出,主板和创业板指数收盘再创反弹新高,报收长下影的小阳线,量能明显放大接近三个月高位。

  昨天市场震荡加剧,量能放大。最大的看点是午盘前的跳水和午后的V型逆转。跳水的诱因我们判断可能有三方面:其一是近期商品和股票市场联动性加强,商品领涨龙头黑色系反弹接近上半年高位压力叠加多头拥挤,波动率大增,看着商品做周期股的资金较多,周期股的中报行情是短期市场的主线;其二,复星医药早盘AH股均现闪崩,当然鉴于半个月前经验,市场恐慌反应时间大为缩短;第三,大消费白马蓝筹持续下跌,市场对于上行突破信心不足,担心白马跌势蔓延。

  那么V型反转对后市的研判有何意义?首先进一步确认以保险、钢铁、煤炭、稀缺资源等为主线的中报业绩超预期行情已经取代大白马成为短期大盘的主要推动力,他们的多头行情也没有演绎完,仍然可以参与;其次,放量深V留下长下影,意味着后市只要放更大的成交量才有望上攻3230缺口,否则这里的放量就成为多头无谓的消耗,值得一提的昨天4700多亿的量再次来到三个月的高位,目前市场风险偏好已经处于近期的中高位,流动性和经济基本面都难以提供更大超预期刺激。

  流动性方面,尽管近期shibor短端利率下调逾300BP,进而带动风险偏好的回升,但是我们认为中长端利率并无多大的下行空间,在欧美经济体收紧货币、利率上行的背景下,国内中长端利率仍有上行压力。央行连续十日暂停公开市场操作,净回笼资金逾3000亿,短期资金面宽松状况或正在收敛。

  经济基本面方面,6月财新服务业PMI和制造业PMI数据背离,叠加三季度之后高基数效应,经济下行的压力并未改变。

  技术方面,沪指接近前期向下突破跳空缺口强压力位,领涨指数上证50和沪深300多头均线系统出现高位交织,多头格局或转向,建议谨慎。短期市场风险偏好仍在中高位,回调继续重点关注中报业绩超预期这一主线。

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