【宏观视角】
无需担心出口
——9月进出口数据点评
以美元计,9月份中国进出口金额同比增长12%,印证了7、8月份进出口金额同比偏弱只是短期扰动的判断。其中,出口同比上升8.1%,与之前预测的8%左右一致。出口金额同比增长中,价格因素增长贡献最大,虽然出口受到去产能及环保监管挤压,但出口数量仍然比较平稳,欧美从中国的进口增速均较快。此外,9月进口同比增长达18.7%,延续前几月量价齐升趋势。全球PMI共振上行趋势并未改变,加上去年进出口金额低基数,四季度中国进出口金额同比增速仍大概率维持10%以上的增长。
【行业分析】
通信:三季报披露临近,关注高增长标的
随着三季报披露窗口期的临近,光大证券对通信行业持续跟踪的上市公司三季报做出业绩前瞻:1)净利润同比增长预计在100%以上的重点标的主要有:科华恒盛(200%+)、中际旭创(备考100%+)、信维通信(100%+);2)净利润同比增长预计在30%~100%的重点标的主要有:亨通光电(50+%)、特发信息(35+%)、星网锐捷(40%+)、高新兴(40%+)、光环新网(50%+)、亿联网络(55%+)、中天科技(30%+)、拓邦股份(60%+)。
【公司评级】
建议买入博世科
公司预计截止到9月30日的九个月,归母净利润为7461-8652万元,同比增88%-118%。受制于新老订单更换周期,三季度业绩环比略微下滑,四季度有望重回升势。公司累计在手合同额达97.55亿元,根据在手订单的执行周期及开工进度,17-18年是订单及业绩的放量期,高增长有保障。拟发行最多4.3亿元可转换债券,优化融资结构。维持对公司 17-19年净利润预测为1.59亿元、2.61亿元、3.71亿元,目标价21.90元,对应18年30倍PE,维持“买入”评级。
建议买入华能新能源
受益于风况提升,公司9月风电发电量同比增48%,利用小时+42至146小时,限电率6.5%基本持平。预计17年新增装机战略性收缩至510MW,但18年预计将回升至1GW以上,目标在2020年装机达到16-20GW。维持盈利预测及目标价HK$3.21,隐含8.5x 18 PE,维持“买入”评级。