国金证券:供需、内外同时减速 PMI下行压力显现

2017-11-01 08:26:00

  【宏观视角】
  供需、内外同时减速 下行压力显现

  --10月PMI数据评论
    中国10月官方制造业PMI录得51.6(前值52.4),非制造业PMI录得54.3(前值55.4)。
    1、10月份制造业PMI小幅下行(-0.8至51.6)。其中,产出、新订单在扩张区间内转为下行,进出口扩张减速并跌至荣枯线附近,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数上行幅度进一步放缓,总体上表现为供需扩张同时减速,且价格涨速进一步放缓。
    2、10月非制造业商务活动指数出现下降(-1.1至54.3)。整体上看,非制造业活动也有所降温,业务活动预期扩张减速(-1.1至60.6),非制造业扩张减速但保持高景气区间。结构上看,住宿业、零售业、航空运输业、邮政快递业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网及软件信息技术服务等行业商务活动指数均位于55以上的较高景气区间,业务总量快速增长。资本市场服务、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点,业务总量有所回落。建筑业方面,扩张速度也明显放缓(-2.6至58.5),体现季末效应消退后,基建投资增速存在下滑压力。
    3、10月PMI出现在生产和需求端、国内和海外等分项均出现减速迹象,一方面印证了9月反弹的持续性不强,另一方面可能意味着4季度下行压力逐渐加大。
   【行业分析】
    安徽出台政策 助力民办教育发展

    近日,安徽省政府印发了《安徽省人民政府关于鼓励社会力量兴办教育 促进民办教育健康发展的实施意见》。10月30日,安徽省人民政府办公厅发布了关于该《实施意见》的政策解读。
    国金证券表示,安徽省此次发布实施意见,表明民促法方向已明确。相应配套政策有序推进中,安徽省的表率作用或带动全国其他省份加速推进民办教育分类管理,未来学历学校的资本化和市场化相应配套政策将会持续落地。
    建议关注标的:中泰桥梁(A股),博实乐教育(美股),海亮教育(美股),枫叶教育(港股),新高教集团(港股)。

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