【宏观视角】
出口增速料继续平稳 进口面临回调压力
2017年10月8日,海关总署公布了10月份外贸数据:10月份,我国出口同比上升6.9%(前值8.1%);进口同比上升17.2%(前值18.6%);贸易顺差382亿美元(前值286亿美元)。
9月份进、出口增速双双回落,与PMI外贸分项走势相一致。10月出口增速虽小幅回落,但增速水平保持前期震荡中枢,相对较为平稳,客观来说虽然当前全球经济处于复苏阶段,但还不至带动出口增速的持续性显著攀升,同时今年三季度我国人民币汇率出现明显升值,预计对四季度出口增速将带来一定压制,再考虑到四季度出口金额面临基数的提升,预计四季度出口增速难以重回升势,但仍有望维持总体平稳。进口方面,本次重要工业品进口数量同比增速出现了明显下滑,需求端的走弱与生产端的关停、限产均是进口量走弱的重要影响因素,但价格方面仍对进口增速起到一定支撑;未来上述逻辑对进口量的负面影响仍将持续显现,而价格基数的走高也将削减价格效应,综合来看,预计四季度进口增速面临回调压力。预计11月出口金额同比增速小幅升至7.0%,总体保持平稳,进口金额同比增速回落为15.0%。