坚硬的马明哲压场 争议的平安融资反对派势弱

　　3月5日上午，全国政协委员、中国平安董事长马明哲本应在北京参加全国政协会议。但这一天，一次事关平安重大战略的会议，使低调而内敛的马明哲出现在距离深圳市区约30公里的观澜平安金融培训学院。

　　这一天，极具市场争议的平安融资计划将摆在中国平安股权持有人面前，他们需要投下赞成、弃权或反对票。

　　早晨8时许，200多名A股股东，17名H股代表陆续赶到平安金融培训学院。 马明哲是第一主角，而且2008年第一次股东大会的大会主席。

　　近10时，马不苟言笑。静静地坐在主席台，一点也看不出他此时的情绪。坐在他旁边的是平安高管的姚军和姚波。

　　3月6日，平安公告称：再融资议案获得超过92%赞成票。然而, 1200亿天量融资去向何方？机构为什么投下92％赞成票,他们又知道了些什么？

　　激动的散户和沉默的机构

　　3月3日傍晚，天刚一摸黑，魏全（化名）在大连踏上开往沈阳的列车。4小时后，他在沈阳转乘直达广州的火车，又颠簸了35个小时，3月5日清晨8时，他站在了深圳罗湖。

　　手里拿着中国平安3000多股流通股的他是一位职业股民，生平第一次参加股东大会。

　　8时40分，魏全是到会的第一个A股股东。他出示了随身携带的身份证和股东卡后签到，领取投票单，将“股东”牌贴在胸前进入会场。

　　“我在平安80元时杀入，148块的时候抛了，最近跌到74元的时候我又重仓买入了。”魏全不在乎“平安融资是压垮股市的最后一根稻草”之类的说辞，他曾经因为炒ST股大幅亏损，而平安让他赚了不少钱。

　　“多年之前，招商银行(600036行情,股吧)也有大规模的融资，之后招行的高速发展将深发展、浦发银行(600000行情,股吧)等远远甩在身后。说不定平安也将因这次融资出现跨越式的发展呢。”魏全对平安的良好前景多过担忧，这次参会的目的就是到现场求证自己的观点，他告诉理财周报记者，自己极有可能在会上投赞成票。

　　上午11时，在宣读完议案细则之后，股东提问环节开始。一名自称来自内蒙古包头市东河区人士的男子，在提问时明确表示将投赞成票。

　　从重庆赶来的陈新（化名）抱怨：148元买的平安，现在跌至60元左右，多年辛苦付诸流水。在她看来，这完全是平安融资有关。

　　大会从上午10时开始，一直到下午1时左右H股股东投出选票为止告一段落，由于此次投票股东众多，直到下午6时30分投票统计才最终揭晓。

　　整个大会期间，到场机构没有任何提问，中小投资者成了与马明哲及其团队对话的“主力”。

　　其间，给平安投来期许的说辞能得到热烈掌声；而痛斥平安的也能够得到一片响应之声。

　　魏全没有提问，他只是静静听完每一次提问和马明哲的每一次回答，然后拿起投票卡走向投票箱，赞成。

　　“不理性的反对票？”

　　坐在会场前四排的人皆是一身西装革履，胸前贴着“贵宾”的牌子，不时交头接耳窃窃私语。

　　他们是银河证券、中信证券(600030行情,股吧)、国泰君安、海通证券(600837行情,股吧)构成增发四大承销商，平安证券则为财务顾问。

　　投行的目光更多的锁定基金和机构。

　　一投行经理告诉理财周报记者，此次会议前，各大投行已经分别对几家持有平安流通股的基金进行沟通，“多数基金表示理解，通过增发议案可能性很大，关键是能以多大的比例通过”

　　一个手握5000万股中国平安的人物坐在会场的后排。他叫刘明，大成基金投资的总监。

　　大成基金一内部人士告诉理财周报记者，公司的内部说法是：“为了保护持有人利益，大成基金要投反对票。”

　　据悉，大成基金目前持有中国平安A股5000万股。根据公开数据，除去尚未公布年报的大成债券(行情,净值,基金吧)、大成优选(150002行情,股吧)，截至2007年第四季度，大成基金旗下14只基金总共持有中国平安4200万股，涉及资产管理规模约44亿元。

　　然而，现场一投行经理认为，“基金太不理性了。平安融资肯定投向能够提升企业价值的项目，股价大幅上涨只是一段时间的问题，平安不是中石油。”

　　一位投行经理回忆，不久前去南方某基金沟通增发的情景：一进到办公室，他们投资总监就表示完全支持平安增发。值得关注的是，该基金原先持有中国平安的流通股数很少。

　　投行经理袁亮（化名）当日在H股股东现场投票结束后就离开了。在现场等待投票结果不在他的计划内，他说，“今天的表决悬念不大”。

　　傍晚6时许，投票结果公布，袁亮却并不知情——那时还在飞往另外一个城市的飞机上。

　　最终，平安A股公开增发获得92.8089%的赞成票。

　　76家基金投赞成票？

　　中国平安A股总计47.9亿股,其中有8.05亿非限售流通股，这8.05亿中的基金筹码是重点对象。其余为长期投资者持有的限售流通股。在3月1日之后，这些股票也已经成为全流通的股票。

　　究竟哪些基金投了赞成票？

　　3月6日的和讯基金吧中，IDacool_girl发表了一份名为《鄙视！这些基金投了平安融资赞成票?》的帖子，列示了76家投赞成票的基金。

　　比对截至2007年12月31日持有中国平安的84家基金名单，少了诺安股票(行情,净值,基金吧)、大成蓝筹、大成财富管理2020、大成积极成长(行情,净值,基金吧)、大成价值增长(行情,净值,基金吧)、大成精选增值(行情,净值,基金吧)、大成景阳领先、同德证券投资基金8只基金。如果帖子来源于权威渠道，则招商系、海富通、景顺长城系、嘉实系、博时系等76只基金俱投了赞成票。

　　值得注意的是：84只持股基金数据产生时间是2007年12月31日，而从平安公布增发消息的1月21日至临时股东大会召开的3月5日，区间换手率13%。

　　再融资去向之谜：

　　千亿资金的流向之谜？

　　1200亿天量融资获得90%以上的赞成票，马明哲向成功迈进了一大步。但是，量为什么这么大？融资究竟去向哪里？为什么会有超过90%的赞成票？

　　马明哲在对1600亿元融资的投向上，他说：“平安的融资和其他公司的融资是不一样的。平安的组织结构是中国平安集团下辖9家专业金融子公司。集团是融资的主体，但它是为了下面的9家金融子公司进行融资的。我们的融资和一家金融机构的融资是不可以简单相比的，我们的融资量会相对其他单家公司的融资量大一些。”

　　马明哲表示，中国平安充分相信，增发要比不增发好。此次再融资的动机主要考虑到金融行业快速发展的大背景下，中国平安需要增加资本。在确保公司核心主营业务发展所需要的资本之外，也不排除将再融资资金将用于监管部门批准的投资项目，这些项目也仍然是围绕着中国平安的主营业务。

　　曾经与马明哲一同参加过全国“两会”的人士告诉理财周报记者，马明哲为人低调。开两三天会议，他可以一直坐在那里一句话也不说，而且喜欢坐角落里的位置。“他是一位事情没做成就绝对不松口的人。”

　　平安集团已经形成保险、银行、资产管理三块主营业务，资金将投向哪块主营业务呢？马明哲在此次临时股东大会上举过平安银行的例子：平安原来有平安银行，但是我们通过收购商业银行，变成一个本地的银行，这发展了我们的主营业务。目前来看，平安银行的网点仅限于上海、深圳、福州，三地业务的发展存在很大的发展空间。而收购保险公司、收购银行、收购资产管理公司都可能是本次再融资的用途。

　　海外投资也同样是再融资可能的流向。平安已经投资了比利时富通集团，虽然出现亏损，但公司总经理张子欣表示：平安的这笔投资是为了与公司长期负债相匹配，以高利率长期保单对应的负债进行投资，并增加欧元资产以分散风险。由于富通多年稳定的分红政策，分红回报水平可以达到6％以上，这已经达到了平安通过此项投资进行资产负债结构匹配的目的。而此次再融资是否也要踏上海外征程？

　　出于次债危机尚不明朗原因，已于今年1月底获得QDII资格的海通证券放弃了现在成立QDII基金的打算，可能将其推迟至下半年以期次债危机触底。平安再融资有效期为股东大会通过后一年以内，马明哲则表示：“如果股东大会通过再融资议案，一定会审慎考虑再融资时机。”

　　先且将融资去向搁在一边。再融资议案能够通过在市场预期之内，但是获得超过90%的赞成票，仍属意料之外。大部分基金投了赞成票，他们知道了什么？投行是否给了基金美好的许诺或者平安增发将有重大利好的内幕？目前不得而知。

　　东莞证券首席分析师李大霄表示，不管平安再融资资金流向国外还是国内，平安从高市盈率的A股融资，然后到海外收购便宜（市盈率低）的资产或者在国内收购低价资产，这本身就是一个很好的跨市场套利思路。“这对公司长远发展有好处，如果机构认同这个观点，一般会投赞成票。”

　　也有市场人士认为，平安的融资可能流向银行，也可能流向了保险或者资产管理业务，但不管怎么样，可以肯定的是：从前期市场对平安融资的强烈反应，到现在92.8089%的高票通过，背后的基金和机构已经嗅到了重大利好。