保监会近日发布公告，批准中国人保集团发行10年期可赎回次级定期债务，募集规模不超过100亿元。这不仅是国内保险企业最大的一笔次级债募集，同时也开创了保险集团发行次级债的先河。 

　　一般而言，保险公司发行次级债的最主要目的是扩充资本金、增强偿付能力。自2004年中国保监会发布《保险公司次级定期债务管理暂行办法》以来，泰康人寿、新华、太保寿险、天安保险等公司都曾先后发行过次级债。今年1月，合众人寿也获准募集10年期11亿元次级债。 

　　此外，2006年人保集团旗下的人保财险也曾发行过20亿至50亿元人民币的次级债，但用于提前偿还国家开发银行的次级贷款。 

　　由于人保集团并不涉足具体业务，此次获准发行百亿元的次级债用途何在，引发了业界的关注。对此，人保集团有关人士表示，目前还在研究，将待次级债完成募集后，再安排具体的使用计划。 

　　不过，有业内人士认为，对于谋求跨越式发展的人保集团而言，其快速扩张的步伐必然导致对资金的迫切需求。因此，所募集资金预计将主要用于做大寿险板块，实现综合经营突破等方面。 

　　自去年人保集团总裁吴焰提出了“超常规”发展的战略思路之后，人保集团随即开始了一系列大手笔运作。其旗下人保寿险完成增资改制，注册资本增至29亿元，人保集团合计持股比例上升至80％。此后，人保寿险分支机构快速铺设全面推进，目前已完成了29家省级分公司的开业。据了解，超常规发展寿险将是人保集团今年继续谋求大发展的重中之重。此外，吴焰也多次在公开场合表示，今年该集团要积极开展战略性资本运作，通过重组、收购等方式在银行、基金和证券等非保险金融领域取得实质性突破。 

　　业内人士指出，超常规发展寿险和开展战略性资本运作，使得在业务规模快速扩张的同时满足当期财务盈利的要求，对人保集团的资金实力是一个不小的挑战。一方面，寿险业务的超常规发展可能导致出现暂时的财务困难；另一方面，实质性进入非保险金融领域也需要投入大量资本，这些都要求人保集团手中必须握有相当大的资金量。 

　　根据《保险公司次级定期债务管理暂行办法》规定，保险公司募集次级债所获取的资金可以计入附属资本。因此，100亿元次级债务发行后，将不仅可以缓解人保集团旗下子公司可能出现偿付能力不足的情况，集团自身的资本实力也将进一步增强。同时，如果用这些资金中的一部分为未来的上市创造一些题材或者进行一些并购，无疑对人保集团未来的上市大有裨益。