一个细胞因感染病毒而死亡了，大家最关心的问题是病毒是否具有传染性。日本大和生命保险公司成为因次贷危机而倒闭的首家日本金融机构，这会不会仅仅是个开头呢？多年来一直研究日本保险市场的日本生命保险基础研究所主任研究员沙银华昨日接受《第一财经日报》越洋电话采访时称，目前日本保险行业的共识是，负债总额最终高达约2695亿日元（约合27亿美元）的大和生命倒闭是一个特例，不会向其他日本保险公司“传染”。

　　沙银华表示：“事实上，大和生命去年的财务报告已经反映出这家公司处于破产状态。”直至今年才倒闭，令业界意外。

    多年前，日本保险行业曾出现过7家寿险公司和1家财险公司先后倒闭的情况，但是那时候压垮多数公司的原因是日本泡沫经济破灭后，金融市场长达11年不景气，而造成利差损过大。“在经历过上一次的集中倒闭风潮和11年的经济低迷期后，日本的保险公司变得非常谨慎，投资海外市场的比例一般不会超过10％，并且抗击风险的能力也变得比较强。”

　　沙银华称，大和生命在日本寿险业里属于规模最小的一家，“大和生命为追求利润而过度依赖高风险、高回报的金融产品，这在日本保险行业中非常罕见。”沙银华表示，日本国内利率水平相当低，日本保险公司很难因投资国内资本市场而获得高额回报，很多公司将资金投向美国市场去购买收益率相对较高的美国债券。但是，大和生命选择的是质量极差的次贷产品，是根本性的战略差错。

　　沙银华认为，这是很值得中国保险公司借鉴的，哪些项目适合保险资金投资，哪些项目要谨慎对待，都需要非常冷静的头脑，例如目前正在热烈讨论的保险资金投资房地产，就需要慎之又慎，尽管利润率可能会很高，但是风险同样很高，保险资金出于安全性的考虑，不应当去追求风险过高的投资收益率。