“公司债的发行，总体来说对保险业是利好，首先是拓宽了投资渠道，同时，由于公司债券利率相对较高，保险公司的盈利水平可望提高。不过从产品角度讲，之前购买投资型险种的投保人可能会转而将资金投向公司债，从而造成保费的分流。” 

　　北京工商大学保险学系主任王绪瑾教授近日接受记者采访时作上述表示。他说，公司债的发行将给包括个人在内的投资者提供更多的投资机会，因此对保险机构而言，其影响从投资来讲是好事，从产品销售来讲又有负面作用。 

　　在我国，保险机构作为较大规模长期资金的持有人，目前已成为债券市场上仅次于银行的第二大机构投资者。2005年，债券投资首次超过银行存款成为保险机构的第一大投资工具，保险资产结构出现了战略性转变。2006年，保险资金投资债券9451．45亿元，占到当年保险资金运用余额的53．14%。今年上半年，债券投资占比45．3%，仍为保险资金投资的主渠道。 

　　国际经验表明，债券市场一直是保险机构投资的最主要领域。美、英、法、德等国保险业的固定收益债券市场投资比例高达60%至70%。 

　　中国人民大学财金学院张洪涛教授、首都经贸大学保险系庹国柱教授均表示，保险资金追求安全、稳健的特性，必然决定了债券这种固定收益工具成为其投资组合的主要部分。但公司债发行前保险机构面临的问题是，有充足的资金，有不断放宽的政策，却没有相应的债券供应，没有足够的数量和品种可供选择。 

　　根据中国保监会2005年8月颁布的《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》，目前保险机构可投资债券包括政府债券、金融债券、企业（公司）债券及有关部门批准发行的其他债券，基本囊括了目前债券市场推出的所有券种，并为未来创新品种留下投资空间。 

　　专家们表示，公司债的发行，无疑有利于建立高效平衡的多元化资本市场，优化保险业投资组合收益。但同时他们也表示，随着保险资金运用渠道的拓宽，风险防范工作将更加重要。张洪涛说：“相对于国债和金融债，公司债的信用风险和经营风险较高，因此，投资公司债的关键是控制风险，保险公司要建立和完善风险评测和管理手段。” 

　　至于公司债的推出可能诱发投保人退保而转投公司债的问题，业界普遍认为，短期来看投资型保险产品的销售确实将面临压力，但长期来看，在金融产品日益丰富的情况下，如果保险公司能够在产品开发、业务结构调整等方面采取有力措施，突出保险产品的保障特色，提高核心竞争优势，业务就不会出现太大的波动。(毛晓梅 王文/新华网)