最近二级市场的深幅调整正在降低PE类产品的吸引力。来自业内人士的说法是，一些新近推出的私募股权投资基金的发售正面临一些困难。

　　从公开数据来看，近两个月以来，公开发售的私募股权投资类理财产品的发售数量锐减。据不完全统计，4月份该类理财产品的推出数量接近20只，而5、6月份则均不到5只。

　　深圳市圆融投资管理公司执行董事冉兰认为，出现上述现象主要有两个原因。首先，二级市场的深幅调整使市场环境发生了很大的变化。这直接影响到了投资者的投资意愿，他们对市场前景感到担忧。

　　其次，一些以信托理财产品形式成立的股权投资基金通过IPO退出时的法律地位面临难题，这也是近两个月来该类产品发售数量减少的因素之一。“因为它只是一个理财产品，在IPO时的法人地位不能定性。但以合伙制公司形式成立的基金就不存在这类问题，现在有许多类似的信托理财产品也正在向合伙制企业形式转变。”冉兰说。

　　不过，对于此前业界关注的所投资项目估值节节攀高这一问题，并没有受到此次二级市场调整的影响。据冉兰介绍，此前所投资项目的市盈率一般不会超过10倍，但现在一些好的项目都在13—15倍之间。这将直接压缩该项目最终在二级市场退出时的利润空间。

　　有业内人士也向记者表达了他的不解。他认为，二级市场的调整没有反馈到一级市场，两者之间有一定的滞后作用，这不是太合理的现象。

　　“唯一的解释是，二级市场被低估，而一级市场则被高估。”冉兰告诉记者，他所在公司的一个募集金额为1.2亿元的有限合伙制股权基金已经成立。“一些项目还处在谈判阶段，也想借此次市场调整之机，能够把价格压低一些。”