9月底的天津变得热闹起来。

　　西装革履的金融界精英，着半休闲装的企业家和风险的投资家们云集在这里，参加27日开始夏季达沃斯论坛。

　　这样一个商业精英界的大聚会让王阳有点紧张。作为天津滨海股权交易所(下称“天津股交所”)筹备组负责人，王阳计划在这期间宣布天津股交所10月28日正式挂牌的消息——这将是天津这几年来打造PE中心的一个标志性事件，因为有了这个非公开交易平台，PE中心才有了实体依托，天津市之前、之后吸纳各种投资基金的资源，才能“具体地、看得见地”运转起来。

　　“我们希望在全国建立这样一个网络，包括主要的商业银行网络、全国工商联、各地产交所以及各地的专业经纪公司，都可以汇聚在这个交易平台上。”王阳对本报记者表示。

　　但有这样想法的不仅仅是天津。

　　包括上海、成都、北京等城市，也都在尝试建立非公开市场的股份交易平台，在这其中，各地产交所成为当地非公开市场交易平台的主导者。

　　上海产交所媒体负责人罗新宇对本报表示，上海产交所在比较早的时候就已经涉及到了非公企业的股权转让，例如中信资本入股冠生园以及深圳等地一些私募股权基金通过产交所的交易。

　　“目前上海产交所百分之五十的交易项目都是非公项目，主要原因是上海所处的经济圈民营经济比较活跃，同时资本主体比较集中、市场化程度比较高，因此形成这样的局面。”罗新宇表示。

　　但对于PE和VC投资机构来说，产交所也好，股交所也罢，在其投资和交易中，究竟能起到多大作用？

　　先行者的“PE产业链”

　　天津可谓是最先提出打造中国的“PE中心”口号的，并在很短的时间内便出台了针对私募股权基金在天津注册的优惠政策，包括快速简便的注册流程与税收优惠等等短短不到一年的时间，全国的PE基金在天津掀起了注册的热潮。

　　“但光依靠政策是无法一直保持领先的，只有后续的服务与增值才可能长久吸引基金，北京与上海已经在传统的金融方面非常成功了，要有差异性才能突出天津的特点，因此天津围绕此打造一个PE和VC的产业链。”一位天津的人士表示。

　　这条“PE产业链”，从成立产业基金开始，到以交易平台收尾，最初的表现，是发起国内首只产业基金渤海产业基金，到天津国际融资论坛，再到吸引PE到天津注册的政策优惠，以及现在即将正式运营的天津股权交易所，还包括未来的OTC柜台交易平台——甚至还有可能延伸到对PE/VC投资人才的培养、培训领域。

　　在这条“PE产业链”上，股交所和OTC被看着是标志性的里程碑。从2006年开始，天津市逐年申报成立OTC市场，但直到2008年3月“两会”期间，才正式获批，虽然OTC的正式落成和运作，尚还无结果，但此次股交所的成立，被看成是离OTC市场的又一个进步。

　　显然，通过优惠政策吸纳PE基金，做大资金储量，同时借助OTC市场和股交所做活流动性和交易平台，是天津打造资本“第三极”的主导策略。

　　“我们目前最担心的就是未来挂牌的企业质量不够好，这样基金便没有多大兴趣来看。”王阳这样对本报表示他的忧虑。

　　于是，天津的野心不仅仅局限于天津。天津股交所力图打造一个覆盖全国的搜寻网络。

　　“在天津当地的商业银行我们已经基本上签完了，目前我们已经与招商银行、华夏银行总行也签署了协议，让他们帮着把手头的客户推荐过来，因为有一些企业不错但可能银行授信额度不够了，就可以拿到我们这儿来；包括建设银行等大银行我们也在谈判当中，希望将主要的商业银行都包括在内，另外与全国工商联进行合作，全国基本上稍有规模的中小企业都是他们的会员"，王阳透露。

　　另外，其还与全国各地一些相关机构签约，包括一些知名的会计师事务所、律师事务所与投行、中介机构等都是其经纪公司。“当然，我们会严格地限制这些经纪公司的数量，只有好的合格的机构才能帮我们来寻找企业，目前签约的经纪公司会员数量在70家左右，未来对于经纪公司的申请会比较严格。”王阳继续表示。

　　“现在我们接触的经纪公司对此很踊跃、积极。”一位股交所人士透露。

　　据了解，天津股交所目前规划的板块暂时分为VC、PE与机构所持有的企业股份流通三块。

　　但股交所初步的考虑将把侧重点放在PE领域，“VC投资的项目偏早期，很难去评估，虽然说我们聘请了一些知名机构的人士帮助筛选，但是没有被选中的也有可能是下一个比尔·盖茨；相对而言，PE投资的项目会比较容易量化一些，如财务指标如何，很容易给投资机构一个概念。”天津股交所人士介绍。

　　此外，除了股权转让之外，PE投资的方式灵活多样，包括发行可转债等多种工具，对此，“我们先解决的是提供股权转让的信息，这样一个环节可以解决投融资双方信息不对称的问题，等到他们有具体的合作意向了，他们再具体商量是以增资或现有股权转让的形式来进行合作；另外我们考虑到，虽然竞价的情况不多，但确实有一些好的企业，会有许多PE盯着他们，基金做调研完了以后，企业希望是谁给的估值比较高就让谁投资，因此我们设有一个系统，在世界各地上通过这个网进行竞价，我们考虑到有这样的可能所以提供这样的系统。”王阳解释道。

　　王阳认为，作为股交所而言，要解决企业质量的问题，主要通过其签约的专业经纪公司实地考察，对财务、业务等其他方面做尽职调查。

　　“我们希望通过这些前期工作，来保证交易公司的质量，吸引PE等机构前来交易。”王阳表示。