5月7日，中国动向（3818.HK）遭大摩减持3.54亿股，套现逾11亿港元。此时距离中国动向发布收购日本Phenix公司的消息仅一周的时间。此举更是在业内引发了大摩并不看好中国动向此次收购行动的臆想。

　　在金融街的一家中式茶楼里，中国动向董事长陈义红日前接受了《中国证券报》记者专访。陈义红告诉记者，大摩对中国动向的减持是其投资的固有方式，与此次收购案无关。“投资者对大摩配售的踊跃认购，说明投资者对公司前景充满信心。”据了解，通过投资中国动向，大摩赚取了超过10倍的利润。

　　“大摩减持与收购无关”

　　记者：公司去年上市的时候股价是5.2港元，最高时6.4港元，最低跌到2.85港元。现在的股价应该算是在低位徘徊（昨日报收3.84港元）。此次收购对中国动向的股价走势有没有一些拉升作用？

　　陈义红：我觉得经营和资本市场两者既相关联，又各自独立。两者的关联主要是（收购行为）会对公司未来的盈利能力带来影响，从而影响股价。有些游离则主要是（投资者希望的刺激股价的因素）会与企业战略相互矛盾。公司股价波动较大，实际上这也和公司战略有关联，尤其在中国动向收购日本Phenix公司这一事件上，资本市场更希望我们去收购中国的某家公司，因为（在大家看来）中国市场的增长速度快，它的获利能力强。

　　记者：而且你们也熟悉中国市场。

　　陈义红：对。假如我们收购中国排名第四、第五、第六的体育品牌公司，可能市场会给高估值。但是对中国动向来讲，我们不能往回做。为了迎合资本市场，去买一些不能建立核心竞争力的业务，这不是动向的追求。当然资本市场是比较现实的，他们会有疑问，中国动向去收购日本的公司，作为一个中国本土公司，你有经验吗？而且这一市场发展速度也并不是那么快，未来充满了不确定性。这种疑虑很正常。

　　记者：这次收购与战略合作伙伴之间有没有分歧？与大摩减持事件有没有关联性？

　　陈义红：没有什么关联性。毕竟他们只是卖掉了50％，只要是符合公司战略的，他们都不会反对。

　　此次减持其实是大摩的一贯做法，他们做直投，一般来说都不会跟一个企业走得太远。所以在4月10日，他们过了限售期之后就选择了减持。其实，他们在中国动向上的获利已经超过了10倍。加上最近资本市场也不是很稳定，他们急于变现是可以理解的。此外，大摩此次受到次级债影响，他们也需要一些业绩支撑。

　　“短期内没有减持想法”

　　记者：您个人有没有出售股份的计划？

　　陈义红：从我个人来讲，在短期内不会考虑到变现的问题。最主要是从对公司负责，对广大股民负责的态度考虑。作为管理层，尤其是大股东，应该有责任对公司战略负责，对公司的经营负责。

　　我认为公司战略是正确的，最大的挑战是后面公司并购的整合问题，这对动向集团是更大的挑战，比如是否能够整合好，是否能把各自核心的能力充分地整合出来，使得它的价值最大化。我们对于日本Phenix公司的策略是要整合它的研发、品牌经营、团队，把它的理念运用到中国市场。对于日本市场，我们并不会盲目去做，只是试探性地发展。

　　记者：这意味着以日本团队来服务国内市场。

　　陈义红：对，投资者能够认同的也正是这一点。实际上我们想建立一个平台，使中国动向成为行业内最优秀的品牌管理公司。Phenix的研发中心，它已经拥有了15年的研发历史。

　　“暂时无发A股计划”

　　记者：曾有传言称中国动向有发A股的意向，尽管公司计划走国际化路线，但最大的市场还是在国内，中国动向目前有发A股的计划吗？

　　陈义红：目前暂时没有这个想法。主要是看公司国际化的进程速度。等到真正进入国际市场，达到国际化的时候，我们会考虑发A股。

　　记者：今年年底会涉及到跟大摩的对赌协议，该协议对今年利润的要求是4亿元。如果不出意外，公司应该会赢。您个人怎么看待这一协议？

　　陈总：对赌这种方式，我认为是非常合理的金融工具。这一点，国内的投资机构应该向国际化的公司学习。我们当初融资的时候碰到国内的机构，他会跟你谈，你价格这么高，是不是能便宜一点，你便宜一点，我就进去。但国外公司却认为你多高都没问题，我和你赌，把计算公式算好，给你越多的钱，我越不担心。你赌赢了，你拿走，我还会奖励。因为它得到的会更多。

　　对赌协议注重的是未来，实际上这是很有效的。从管理层来讲，你对生意的了解和把握如何，你是不是能够获得这个赌局？这反映了管理层的能力问题。目前可以这样说，与大摩的对赌，我们是零风险。