刚听一位领导在谈福建雪津啤酒收购案中，外资在收购中强调对管理层的态度。他们认为，能让管理层持股，是稳定企业的重要一环，也是收购成功的一大标志。几乎就在同时，一家机构的老总来问我：有个项目本来是管理层作好收购准备了，现在一挂出来就有外人来竞争，不好办了。本来就不是个好项目，外人一来，管理层一散，企业最后可能也就完了。

　　管理层收购有相关规定，我不去谈。只是在产权转移的过程中，就管理层是否参加收购或是否保留，真就是个斯芬克斯的难题了。不会有一个正确的标准答案。就像不会有两片相同的叶子一样，也不会有两件相同的产权交易案例可供比较。当你拿着案例来批判管理层在收购中如何如何不轨时，一定要想到，我也可能就在某处正拿着同类案例，在向你证明同一命题是多么多么正确。这就又回到了以前说过的老话儿，还是看交易是否规范吧。甭管是谁，交易规范是前提，说什么丫环赶走了正房夫人当了人家主人之类的话，并不能真正描述产权交易中管理层收购这个复杂的命题。关键是作为当事人的管理层们，此时，说什么，都很尴尬。（中证网）