美国抵押和车队管理服务公司PHH日前宣布，由于私募股权巨头百仕通公司未能筹集到交易所需的资金，PHH将终止与通用电气公司(GE)的融资和资产管理子公司通用金融（GECS）以及百仕通公司价值近20亿美元的合并交易。

　　并购计划搁浅

　　2007年3月，通用金融与百仕通表示，同意以18亿美元收购PHH。该交易分两阶段，通用金融购入PHH在北美地区提供车队管理服务的PHH Arval部门，同时将PHH的住宅抵押贷款业务出售给百仕通。根据该协议，若合约终止，百仕通将支付PHH5000万美元的终止费用。

　　百仕通对该结果表示失望。该公司发言人表示，百仕通原准备利用最初在3月份时肯定可以得到的资金来完成该交易。但各银行目前不愿以当初答应的条件提供贷款。原本允诺为百仕通提供杠杆贷款的摩根大通、雷曼兄弟公司相关人士对此也未置评。

　　信贷紧缩影响并购交易

　　分析人士指出，其实该交易终止的元凶是信贷危机。由于全球信贷市场持续紧缩、投资者对杠杆收购融资更为谨慎。融资成本猛增使得私募股权公司更难进行收购活动。

　　据Dealogic数据，去年11月，美国杠杆收购交易价值不足30亿美元，远低于5月份的峰值。

　　私募股权公司过去是并购高峰的发动机，但汤姆森金融统计数据显示，2007年下半年只有15%的并购由私募股权公司完成。同期全球并购活动减少了27%，美国市场的并购则减少了46%。