内蒙古大雁矿业集团有限责任公司日前在内蒙古产权交易所挂牌转让持有的内蒙古鲁能大雁能源有限公司20%国有股权，转让底价为28,783万元，与净资产价值一致；受让方要求为中央级大型煤电联营企业，并对其资产规模、销售额以及电力装机容量等都提出了很高的要求。产权交易所人士表示，神华以及五大电力集团能够达到上述标准。

　　煤电资源无溢价转让

　　根据产权交易所公告介绍，鲁能大雁能源成立于2006年7月9日，公司注册资本14亿，其中山东鲁能矿业集团有限公司出资9.8亿，占注册资本的70%，大雁矿业集团出资4.2亿，占注册资本的30%。公司经营范围为能源、重化工、生产筹建；对化工企业、铁路、铁矿、水库的投资；煤炭销售、与煤炭生产销售相关原料的生产采购与供应等。转让后，大雁矿业集团仍留有大雁能源10%的股权，而标的公司的控股股东鲁能集团已宣布放弃优先购买权。

　　据公开资料显示，2006年7月9日，内蒙古自治区呼伦贝尔市政府与山东鲁能集团合资成立了内蒙古鲁能大雁能源重化工集团有限公司、呼伦贝尔鲁能大雁煤化工有限公司。此次转让的鲁能大雁能源20%的股权究竟是内蒙古鲁能大雁能源重化工集团有限公司，还是呼伦贝尔鲁能大雁煤化工有限公司，抑或是两者的合并？内蒙古产权交易所和转让方内蒙古大雁能源有限公司都没有给出记者答复。

　　鲁能大雁能源重化工集团成立时表示，将以大雁矿区及周边地区矿产资源为基础，以煤、电、化等产业为龙头，延伸产业链，建设年产原煤2000万吨以上、发电装机容量360万千瓦以上、年产150万吨甲醇并向下游产业及相关产业延伸的大雁能源重化工基地、鄂温克煤电基地和矿石冶炼深加工基地，建设国内一流的煤、电、化、冶、运联合发展的大型企业集团。鲁能大雁煤化工有限公司，将把煤化工项目作为重要启动项目，实现150万吨甲醇转产100万吨二甲醚的总规模。

　　截至2007年12月31日，鲁能大雁能源资产总额为209,839.06万元，负债总额为65,922.48万元，净资产总额为143,916.58万元。本次转让的20%国有股权涉及的所有者权益为人民币28,783万元。此次转让标的的底价也为28,783万元，并没有出现溢价。

　　分析人士认为，上述公司提出的目标并不能证实是否达到，而此次从公司对受让方提出的要求来看很可能是缺少资金，通过转让股权获得资金继续进行一些原来项目的如期发展。不过，内蒙古地区的煤炭资源如果向外省运输面临运距长、成本高的压力，因此资源可能主要在省内消化，这也可能会成为受让方的顾虑。

　　关注五大电力集团动向

　　鲁能大雁能源20%的股权转让对受让方的要求可谓是极其苛刻。受让方应为中央级大型煤电联营企业法人，企业净资产规模在400亿元以上，年销售额不低于700亿元，在呼伦贝尔市域外有效市场运距内（800公里）电力装机容量具有明显优势；并且受让方应具有良好的财务和资金支付能力，在签订《产权交易合同》后，在合同规定期限内一次性付清转让价款；另一方面，受让方受让国有股权后，应在受让当年确保为标的企业在呼伦贝尔市行政区域以外，运距在800公里以内，提供不少于300万吨且三年达到500万吨/年以上增量电煤市场；受让方受让国有股权后，负责推动并确保原鲁能集团与市政府合作时议定的全部发展项目的如期实施。

　　内蒙古产权交易所人士表示，神华以及五大电力集团都能够达到上述标准。分析人士指出，从对受让方要求的销售额和规模上来看，其装机容量一般应达到2500万千瓦以上。

　　神华集团下的国华电力在内蒙古呼伦贝尔成立了国华呼伦贝尔发电有限责任公司，电厂规划装机容量为6台600MW直接空冷机组，一期的两台机组计划于2010年投产发电。公司一期工程计划在2008年开工建设，2010年竣工。项目投产运行后，年发电量将超过66亿千瓦时。

　　目前来看，国华电力从销售额和规模上来说可能还达不到上述的要求。但五大电力集团在内蒙古地区都拥有一定的势力范围，有望达到上述要求。由于呼伦贝尔地处内蒙古东北部，华能集团和国电集团在内蒙东北地区可能更具优势。特别是华能集团控股的内蒙古北方联合电力，在内蒙古地区实力雄厚。