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| 项目难产股东股份反复冻结 G北生资金迷局难解 | ||||||||
| (2006-08-23 12:21:00) | ||||||||
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G北生(600556)原本是一家资金富裕的公司，但今年以来，公司接连出现资金异常紧张的迹象，令投资者煞是费解。 一是资金紧张，募资项目难产。 G北生2001年上市时募集资金38302万元，2004年又通过配股以每股6.37元的价格配售4674.6万股，共募集资金28804万元，两次实际募集资金69106万元。就是这样一家资金富裕的公司，竟出现了由于资金紧张而使募资项目难产的现象。 公司在2004年配股说明书中提到，募集资金中的“4925万元将用于罗汉果GAP种植及深加工一体化项目”的实施地。在该配股说明书中，G北生还提到，要在“广西桂林永福县建设现代化药材生产基地，进行中药材的产业化、规模化种植以及后续产品深加工。因为这里是全国乃至全世界最大的罗汉果产地，被国家农业部命名为“中国罗汉果之乡”。项目建成后，具有年产特级罗汉果2600万个，罗汉果甙100吨的生产能力。” 结果如何？两年时间过去了，当地人说“这里没有北生药业的罗汉果基地。”这究竟是怎么回事？ 直到2006年8月16日，公司在受到质疑之后才在澄清公告中透露说，原定在广西桂林永福县实施罗汉果种植及深加工一体化项目，根据项目计划，将新建优质种苗繁育基地、示范种植基地及深加工车间，项目总投资4925万元，建成后将形成年产罗汉果甜甙100吨的生产能力。2004年下半年配股资金到位后，公司为了集约化生产，避免企业过于分散，决定对该项目建设地点进行适当调整，将罗汉果项目深加工部分转移至广西北海实施，共投入4400多万元在北海建设厂房、预定设备等。由于后续资金紧张的原因，在广西桂林永福县建设的罗汉果项目育种及初加工车间至今尚未实施。 重大项目变更投资地点，事前事后都没有按照规定进行披露，而且连续两年里，在任何涉及到该项目的信息披露中，G北生均没有提到公司投资地点的变更，直到有人拿到切实证据质疑该项目定向募集资金去向不明，G北生才在沉默一周之后做出更改地点的澄清。投资者感到疑惑的是，如果仅仅是变更投资地点，有必要在两年时间里都保持沉默吗？为何仅仅建设厂房、预定设备就几乎用尽了该项目原定的募集资金？ 此外，其他募资项目也效益甚微。2004年配股募集资金投资的项目包括：苦瓜系列产品深加工产业化示范工程项目(12919万元)、罗汉果GAP种植及深加工一体化工程项目(4925万元)、人用狂犬病纯化疫苗(地鼠肾细胞)项目(4982万元)、北京物流配送中心项目(4296万元)投入均已达进度的80%以上，其中苦瓜系列产品深加工产业化示范工程项目、北京物流配送中心项目拟投入的募集金额均已完成，但均未产生收益。而在公司的配股说明书中，所有投资项目的投产期均为一年。公司首发募集资金投资项目实际产生效益的情况也均未达到招股说明书承诺的水平，部分项目产生的收益甚至不及公司承诺利润的20%。投资者要问，公司的数亿募集资金究竟是怎么花的？ 二是大股东所持公司全部股份因债务纠纷被反复冻结。 8月18日，公司公告称，由于债务原因，公司第一大股东广西北生集团有限责任公司(北生集团)持有的公司4201.68万股限售流通股(占公司总股本的24.32%)分别被深圳市中级人民法院、广西区高级人民法院予以轮候冻结，冻结期限分别为2006年8月4日至2007年8月3日、2006年8月16日至2007年8月15日，该冻结包括在此期间产生的红利及送股。 此前，2006年6月28日，公司公告，公司第一大股东北生集团与绍兴纵横聚酯有限公司因债务纠纷一案，浙江省绍兴市中级人民法院于2006年6月26日将北生集团持有的公司4201.68万股限售流通股予以冻结，冻结期限为2006年6月26日至2006年12月25日，本次冻结包括在此期间产生的红利及送股。 这对北生集团来说真可谓今非昔比。2004年，公司实施配股时，北生集团及下属控股企业东珠实业全额认购了1496.25万股，认购金额为9531万元。要知道，大股东用现金全额认购配股，这在当时是极其罕见的。仅仅两年时间，北生集团怎么就从资金“发烧友”变成资金“乞丐”了呢？ 三是承诺分红不能兑现。 公司于2006年5月30日召开股东大会，审议通过2005年度利润分配方案为每10股派现金红利0.5元(含税)，共派现金1518.44万元(含税)。根据上海证券交易所交易规则，公司应于7月底以前完成分派现金红利事宜。但到7月21日，公司公告称：目前，由于国家宏观调整政策的持续，加之公司今年上半年应收账款清欠工作进展较为缓慢，产品所需原材料涨价等综合因素造成公司资金紧张。公司决定暂缓分派2005年度现金红利，待公司资金紧张状况缓解之时再实施2005年度现金红利分派事宜。 而公司财报表明，公司2005年净利润达7927万元；2006年一季度，期末未分配利润高达18607万元。公司拥有如此之多的未分配利润，怎么连区区1518万元现金红利都难以发放？ 从G北生已公布的财务数据来看，2003-2005年公司主营业务收入逐年增长，其中2004年主营业务收入、净利润较2003年增幅较大，分别增长19.4%、36.5%。 但相对于主营业务收入增长而言，公司的应收账款、其他应收款增长更快。其中2004年、2005年的应收账款较上年同期增幅分别高达55.3%、31.3%，均远高于同期主营业务收入、净利润的增幅。2005年年末，公司应收账款已占到主营业务收入的60%。据公司公布的数据，2005年一年以内的应收账款为19624万元，占整个应收账款的82.51%。截至今年3月底，公司应收款项合计约3.08亿元。原来，公司近年业绩的增长，主要是依靠赊销这一风险极高的销售手段。 四是拟发短期融资券解资金短缺的燃眉之急。 G北生2001年上市之初，银行贷款只有1.02亿元，而2005年末银行贷款增加至6.63亿元，净增5.61亿元。公司2006年一季报显示，短期负债余额为4.44亿元，货币资金余额约3402万元。在这种背景下，今年4月5日，G北生公告，公司拟向中国人民银行申请在中国境内发行待偿还余额不超过4亿元人民币的短期融资券。 G北生为什么要发行4亿元的融资券呢﹖一个主要的原因恐怕是巨额工程投资留下了太大的资金缺口。 从报表上看，G北生近年总共有12.7亿元资金主要用于工程建设。2002-2003年，公司在建设北生科技园与汉生科技园的过程中，对生产线与车间，以及办公楼等设施进行了大规模的投资，而且房屋及建筑物价值畸高。 公司在8月16日的澄清公告中表明，建筑工程部分总造价为14514万元，其中外墙及屋顶和石材幕墙及室内装修投资8040万元，占总工程的一半以上，是工程造价高的主要原因。 综合楼及服务楼是集办公、会议、展览、接待、文化、生活、医疗为一体的多功能公共建筑，为确保安全必须配备完善的消防设施；此外，综合楼及服务楼均实施智能化管理，计算机网络系统、远程会议系统、保安监控系统等设施价值较高。因北海地区供电紧张，供水水压不足，公司购置了预备供电系统和二次供水系统。大楼设计为全智能化的办公楼，网络、通信、监控、远程控制及消防等设施、设备的一次性投入很大；大楼标准层内全部采用钢化玻璃隔断。总之，北生科技园综合楼及服务楼的建设采用了超前的设计理念。 G北生的单位造价大大高于当地同类建筑的水准。据悉，目前北海写字楼价格在1600-2000元／平米左右(不带装修)，北生科技园周边的住宅价格也就在1200元／平米左右(不带装修、电梯)，北生科技园单是办公楼的投资就超过2个亿，按3.7万平米的建筑面积计算，办公楼每平米的造价就超过5000元，就算办公用品及装修合计2000元／平米，办公楼的合理造价最高也就4000元／平米，而G北生每平方米却高达5000元。如此高规格的建筑，公司是否考虑过投资回报？(何晓晴/中国经济时报) |
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