|
|
| 中国证券报首页 > 首页栏目 > 中证视点 |
|
||||||||
| 市场化约束显现 国航调整发行规模 | ||||||||
| (2006-08-08 10:33:51) | ||||||||
|
本报记者 钟正 因为网下申购量相对较少，国航今日公告调整发行规模。这是新老划断后，新的发行制度下首起对发行方案进行调整的IPO公司。 对此，来自市场的声音是———发行制度市场化改革后，市场化约束功效正在逐渐显现。 分析人士认为，由于全球航空业正处于困难时期，航油价格短期内看不到下降趋势，使得机构投资者变得非常慎重。而且由于近期市场不断下跌，网下申购要求3到6个月的锁定期，这对追求资金运作效率的机构也是一个有力制约。因此，众多机构选择了观望。 国航调整方案给出的一个最强烈的信号是，新股发行无风险的时代已经终结。 而事实上，先于国航发行上市的大盘股中国银行和大秦铁路，尽管发行十分顺利，但二者上市首日的涨幅分别被锁定在22%和11%，基本落在国际市场新股开盘价涨幅的正常区间内，而且之后的股价与发行价的差距并没有扩大。这一结果也表明，国内保荐人和机构投资者的新股定价能力显著提升，IPO过程中的市场约束力正在增强，中国资本市场正在走向成熟。 这种成熟不光体现在IPO过程中，在上市公司再融资方面同样得以反映。新老划断以来，已有100多家G股公司公布了再融资预案，但真正能得以实施的寥寥无几。许多公司的股价已经跌破发行价格区间下限，也就是说，这些公司如果不调整方案，即使过了发审会，也难以完成再融资。 市场人士认为，全流通后，市场各方在新股定价上的力量博弈逐渐强化。投资者尤其是机构投资者对发行的约束、对价格的约束增强了，在扩容中市场自身约束力不断增强。 无疑，这些约束力的不断增强，反过来又将对作为发行人的已上市和拟上市公司、作为保荐人的证券公司以及各类投资者形成强有力的约束，从而将不断成熟与规范的中国资本市场有效地向前推进。 （中证网） |
||||||||
| 【查看/发表评论】【如无法阅读PDF文件，请下载阅读器】 | ||||||||
| 相关文章： | ||||||||
|
·李家祥 上市像卖黄瓜 行情不好就卖一筐留一筐(08-10 14:46) ·从中国国航发行A股看“海归”荆棘路(08-10 14:41) ·国航预计挂牌不晚于8月22日(08-10 14:00) ·国航A股上市进入倒计时 预计挂牌不晚于8月22日(08-10 11:12) ·国航获中日中韩新增航班(08-10 09:16) ·国航网上申购中签率初算为5.33%(08-10 08:44) ·国航网上申购中签率初算为5.33%(08-10 07:50) ·国航“瘦身”上市为哪般(08-09 11:04) ·只报价不出钱 国航申购遭遇光说不练(08-09 10:42) ·四大看点显现国航投资价值(08-09 10:21) |
||||||||
