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| 货币基金影子定价标准将更严格 | ||||||||
| (2006-08-23 09:49:53) | ||||||||
| 还基金收益本来面目
据知情人士透露，由于日前先后有数家基金公司旗下货币市场基金出现亏损，有关部门或将于近日实施更严格的货币市场基金的计价原则，调整影子定价标准。此举将有助于货币基金盈亏状况更加及时、准确地反映在净值上。 此前，证监会已决定自8月份起，货币基金影子定价估值标准由每季度调整一次改为每月一次。 记者就此采访有关监管部门，虽然没有得到正面的回答，但该部门有关负责人表示，监管部门对货币基金的监管一直很严格，影子定价的宽和严也一直是监管的重点。在目前宏观调控背景之下，有关部门将严格监控货币基金动态，根据市场情况及时调整货币基金估值中存在的偏差。 业内人士表示，影子定价作为货币基金估值方法中修正“摊余成本法”的重要工具，一直以来对基金公司控制风险具有重要意义。但是，目前种种原因导致货币基金估值失真，如何根据市场状况修订影子定价标准，使其能够更好执行监控职责，是货币市场基金亟待解决的问题之一。 据了解，由于影子定价标准过宽，部分货币基金存在业绩虚高现象。目前所公布的货币基金年化7日收益率基本维持在1.8%至2%，但实际上往往达不到这个收益水平，于是虚高的业绩造成大量短期套利资金涌入，这进一步加剧了货币基金的业绩压力。加息之后，7日银行间同业拆借利率为2.4%，基金公司如果用短期套利资金进行7天回购投资，扣除每日的管理费托管费、销售服务费后，相应的收益率只有1.72%。如果基金公司在表面上维持稳定的收益率，那么，就要采取措施去弥补套利资金的收益率价差。 为保护基金持有人利益，证监会于近期发布了《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》。各家基金公司在《通知》公布之后紧急召开内部会议，讨论应对套利资的对策。据了解，除了暂停大额申购之外，各家基金公司还难于找到更好的对策。 某基金公司内部人士无奈地表示，货币市场基金的流动性如何处理的问题很让人头疼。他说，套利的资金时间越短，相应基金公司亏损则越大。如果兑现这部分浮亏，基金收益率肯定会出现下降，将导致客户资金继续大幅流出。他认为，一旦监管部门调整影子定价标准，使货币基金收益率回复本来面目，货币基金运作的难度将加大。 什么是影子定价 影子定价就是指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估。(见习记者 张哲/证券时报) |
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