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| 国投瑞银：上调准备金率是信号 | ||||||||
| (2006-07-27 10:02:17) | ||||||||
| 国投瑞银基金管理公司日前发布的策略报告中表示，央行再次上调准备金率透露着央行对银行信贷投放进行紧缩控制的目的。报告写到，中国人民银行7月21日晚宣布，将于8月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将法定存款准备金率提高到8.5%。
国投瑞银基金认为，央行再次出台紧缩政策完全符合他们此前的预期。但此次继续选择上调金融机构(农信社等除外)法定存款准备金率，而不是加息，在政策方式上与市场的预期有所偏差。央行再次将存款准备金率上调0.5%，透露出收缩流动性，对银行信贷投放进行紧缩控制的信号。 据估计，本次上调准备金率0.5%，意味着再次从市场回收约1500亿流动性。不过，相对于目前的流动性充裕的局面，短期来看，不会对市场造成重大影响。国投瑞银基金认为，此举更多地将影响到投资者对于加息的心理预期。正如他们在7月19日的“上半年宏观经济数据点评”中所提到的，目前经济中存在着固定资产投资过热，信贷投放过多，流动性过剩，升值压力较大等问题。央行此次上调准备金率，明显是对二季度经济运行依旧存在过热迹象做出的进一步紧缩性反应。但相比加息，调整准备金率是更为温和的做法，央行的微调政策能否达到预期的效果，还需继续关注进一步的经济数据。(杨泰/证券时报) |
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