本报记者 陈劲 深圳报道

　　

　　距券商综合治理收官的10月底的大限已越来越近，许多券商成功自救，避免了被风险处置的命运，有的则还在悬崖边苦苦挣扎。业内专家表示，在今年股市行情大幅转暖的背景下，能够依靠自己艰苦奋斗来改善业绩的问题券商，更易获得资本的援手，只会怨天尤人的券商则将会被市场所抛弃。

　　记者了解到，少数券商原本重组进程顺利，但今年上半年行情起来以后，同行们多业绩大增，但这些公司经营却仍然没有起色，使得重组方不得不重新考量重组计划。

　　如此很容易落入一个恶性循环。重组搁浅，新的资源无法注入，员工积极性也无法激发起来，直接导致业绩报表难堪，而难看的报表又使得重组方对公司的前景表示怀疑，更不愿意掏出真金白银注入他们认为没有希望的公司。

　　就在部分问题券商对自己的前程感到担忧时，一些曾经面临一定困难的券商却通过自己的努力，保证了经营的稳定，推动了重组的进程。他们有的已将获得规范发展类资格，如长城证券，有的已经摘掉了问题券商的帽子，如联合证券，有的增资扩股取得实质性进展，如蔚深证券。

　　这些券商的特点是能在“问题”的困扰下表现出顽强的生命力，并以此获得重组方的信任。长城证券相关负责人对记者表示，公司在困难的时候没有放弃希望，全体员工自力更生，成功实现扭亏为盈。“如果没有真实的业绩支撑，我们的增资扩股和借入次级债也不会进行得如此顺利”。据了解，长城证券早在去年5月就已将外部理财全部清偿，并同时在股东大力支持下，开展增资扩股、借入次级债工作，并及时上报了规范发展类券商资格的申请。日前，长城证券刚刚通过由中国证券业协会组织的规范类证券公司评审。

　　这位负责人介绍，在银行同业拆借市场公布2005年未经审计年报的48家券商中，长城证券实现净利润3156.90万元，排名第8位。

　　而联合证券则成为自中国证监会采取限制券商业务资格的监管措施以来，首家恢复业务资格的券商。华泰证券于6月27日和28日分两次将拟增资资金共7亿元人民币转入联合证券账户，一举解决了困扰联合证券多年的客户交易结算资金缺口问题。联合证券比较难得的是，被限制业务资格以后员工并未对公司丧失信心，在2006年上半年取得了不错的业绩：实现营业收入3.3亿元，其中经纪业务实现收入2.4亿元,投行系统实现收入近8000万元,利润总额1.6亿元。营业收入相比去年平均增长184%，业绩排名在券商中居于上游。这种“危而不乱”成为华泰证券认可联合证券投资价值的基础。

　　另据了解，蔚深证券的增资扩股亦已取得了实质性进展，国家电网将投资6.6亿元，占55%的股份，成为公司第一大股东。知情人士透露，国家电网前期用于弥补保证金窟窿的3.6亿元资金已经到账。来自深圳市证券业协会的统计资料显示，与去年同期相比，今年上半年蔚深证券的全国市场成交份额有一定增长。在众多问题券商的市场份额被不断蚕食的情况下，取得这样的结果实属不易，分析人士认为，或许这也是新进大股东甘愿掏出真金白银的一个原因。

　　市场分析人士认为，目前留给问题券商的时间已经不多，如果他们的市场竞争力已经江河日下的话，对资本的吸引力也必将越来越小。

　　△在股市行情大幅转暖的背景下，能够依靠自己艰苦奋斗来改善业绩的券商，更易获得资本的援手。         本报记者 陈劲 摄影