记者　夏丽华　北京报道

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松昨日说，股权分置实际上就是流通股和非流通股利益的划分，对于改革方案中的静态利益和动态利益，微观利益和宏观利益，以及当前利益和长远利益要进行区分。

　　巴曙松说，静态收益，就是方案中非流通股送了多少股给流通股。但上市公司里一些好的公司，通过解决股权分置，会获得整合力和控制力的提高，这就形成动态收益。解决股权分置的长江电力和没有解决股权分置的长江电力的价值和控制权是不一样的，解决股权分置的长江电力是有溢价的，可以通过发行股票来收购其他电力公司，在市场快速扩张下，影响力会迅速扩张，价值得到提升。所以，大盘蓝筹不仅在静态上要多让一点，在动态上还有让的一部分。

　　他说，第二批试点非常重要，因为大盘蓝筹股将树立市场含权溢价的标识。长江电力有非常强的外部性，如果方案的定价和水平偏离市场水平和预期水平的话，将对市场产生影响。目前方案有一个很大的缺陷，就是有可能潜在地形成一种拖延、等待市场下滑的过程。

　　他认为，对价是具有平等谈判能力、市场影响力的双方就交易进行谈判的过程。但实际上，目前市场上大股东和非流通股东缺乏有谈判能力的平台，因此下一步改革的推进中可能要更多地、旗帜鲜明地保护流通股东。他说，有一些上市公司可能会困惑，到底谁来出价，谁来改变这个价，找不到谈判的主体，相比之下，民营企业可能比国有控股公司要明确一些。谁来定价，谁来出价都是很现实的问题，很多保荐人都有反映，国资委应该就此做出更明确的表态。

　　他说，政府要区分微观利益和宏观利益，宏观利益不要老跟微观利益争夺利益；可以把远期利益留给自己，当期利益留给市场。

　　关于改革中的成本问题，巴曙松说，先不算拖延的过程导致整个市场市值的缩水和整个融资功能的丧失，如果通过股权分置搞得上市公司本身没有投资价值，使得整个市场运作成本非常高，这一点就要慎重对待。所以，一定要降低股权分置改革中的成本，成本是非常现实的问题，直接影响到对整个市场的投资价值的判断。（中证网）