记者 罗晓东

    保荐人考试报名开始后，已有2000多名投行人士投入角逐首批保荐人的行列。有人估计，其中的四分之一左右，将成为保荐制的先行者。

    随着保荐制度的明朗和相关措施的细化，业内人士明显感到，通道制的取消和保荐制的启动，将对投资银行业务乃至证券公司的竞争格局带来巨大冲击。

    冲击之一，证券公司的现有格局将被打破。业内人士分析，保荐制的实施是对证券公司及其投行业的大整肃，全国130多家证券公司中的70多家具有承销资格的券商被将因此而站在同一起跑线上。至少拥有两个以上保荐人才能申请保荐机构，成为各证券公司开展投行业务必须跨过的“门槛”。而拥有保荐人数量的多少，将成为衡量证券公司实力的新指标。优胜劣汰，保荐制度将促进实力强大的券商发展成为真正的投资银行。

    冲击之二，投行模式将发生新变革。 一位主管部门的官员明确重申，保荐制度的核心是落实推荐企业的证券公司的责任和责任追究制度，建立信用监管制度，目的是推动市场化发行上市的制度性安排，为实行注册制打下基础。为此，证券公司要调整和健全内控机制。这直接关系到证券公司的发展，也关系到证券市场的前途。监管部门对证券公司的老总们明确表态：所有保荐人必须通过考试，谁也别想用其他办法“通融”。保荐人考试主要考能力，但必须熟悉和掌握相关的法律、法规和制度。

    随着保荐制度的实施，保荐机构和代表人对发行辅导、推荐文件、发行人信息披露质量必须作出承诺。随着注册登记制度的实行和保荐人档案制度的建立，监管部门将公开保荐机构和代表人名单，供社会选择。    所有这些，将给证券公司的投行模式带来新变化：要建立健全保荐制度内部体制，严格履行注册登记手续，认真如实申报材料。推荐单位对推荐人负责，在为发行人改制、重组、规范进行辅导时履行审慎核查的责任。不履行保荐人责任者将面临末位淘汰、不受理其推荐材料直至诉诸法律等严厉处罚。由此可见，承销商在发行中的作用和责任加大，市场化进程进一步深化。与此配套的是，实行保荐制度后，伴随工作量的加大，收费也可能提高。

    冲击之三，优质企业被推荐发行上市的进程加快。据透露，管理层正着手解决新股发行后不能及时上市的问题，准备将发行、上市时间间隔界定在不超过7个工作日。这必将对投行家的综合素质提出更高要求。

    有专家认为，在一个资本市场高度有效的环境里，投行家的品质对财富的影响会蔓延到投资者。从长远看，建立真正立足于中国国情的投资银行，培养中国杰出的投资银行家团队，是未来中国金融机构具有国际竞争力的基础。国务院《意见》的发布和股市的转折，标志着政策环境和市场环境的进一步改善。保荐制度的推行，虽难以在短时间内解决以往存在的所有问题，但无疑在解决中国资本市场发展的重大问题方面又迈出了坚实的一步。从这个意义上说，证券市场的未来发展，对保荐机构和保荐人寄予了殷切期望。（中证网）