尽管不少媒体报道，河南建业香港IPO的路演将始于5月20日，但河南建业董事长胡葆森昨日向记者确认，河南建业的上市路演已于昨日开始，其上市保荐人为摩根士丹利。 

    和最初招股说明书中公布的融资规模合计80亿港元不同，河南建业在实际招股中将融资规模缩小到4亿美元，缩水约7亿美元。据有关数据显示，河南建业的整体资产估值约70亿港元，此番仅募集4亿美元，可谓自降身价。 

    谈及融资规模为何有如此大的缩水，胡葆森一笑置之，“现在就不必说那么多了。”但业内人士均相信，河南建业的降低身价与目前H股市场行情，以及地产公司在股票市场中地位的微妙变化相关。 

    自恒大地产香港IPO失败后，市场中对地产企业上市的成功率看空，导致此后未有一家企业敢于启动IPO路演。此次河南建业的路演，被业界看作内地房地产企业重启香港IPO的探路石。并且，由于河南建业发展模式的独特性，以及此次自降身价的决心，公司上市成功的预期非常高。 

    确实，河南建业的发展模式可以给投资人讲一个很好的“故事”。公司董事长胡葆森先后担任全国政协委员、全国人大代表，中城联盟轮值主席、中国房地产协会副会长，尽管在房地产开发上“偏安”河南一隅，但声誉却与万科王石等大型房地产企业老总相当。 

    另外，在房地产企业快速扩张、巨量土地储备遭到质疑的当下，“偏安一隅”的开发模式更给了河南建业以稳健、新颖的形象。目前河南建业已拥有建筑面积超过450万平方米的现有土地储备和210万平方米的潜在土地储备。值得注意的是，公司所有土地储备均位于河南。 

    早年接受记者采访时，胡葆森即明确表示，河南建业不会走出河南，发展将呈纵深式，向小城镇进军。此番上市前夕，其再次向记者强调，即便上市成功，“有钱了”，河南建业的发展模式不会变。 

    除了自降身价，以及讲给投资人听的“动人故事”，河南建业为求上市成功更早做好了注册离岸公司、引入战略投资、改变治理结构等常规准备。 

    公司已于2007年年初成立了注册于开曼群岛的Joy Ascend，战略投资人凯德置地占股36.14％。在凯德置地的帮助下，河南建业按照通行惯例进行了私募，总额近4500万美元，其中包括相当一部分私募股权投资基金。 

    为了符合国际投资者的要求，摩根士丹利之前曾帮河南建业调整了公司管理架构，由原来的“集团――大区――项目”三级管理改为集团直管城市的两级管理架构。 

    在做好所有准备后，河南建业19日逆势出击，胡葆森对未来的成功上市表示有信心。