受国际股市拖累两市昨日（17日）深幅下挫，不过房地产板块跌幅要小于大盘，保利地产、招商地产等龙头更是顽强收红。央行日前出台的货币政策组合拳，发出从紧货币政策松动的信号越来越明确，这给挣扎在资金流动性困境中的房地产企业带来了希望。在当前房地产市场迷茫彷徨的当口，央行紧急下调“两率”，能否挽留住房地产企业正在逝去的繁华呢？ 

    数据显示，今年上半年，119家可比房地产上市公司主营收入同比增长41%，净利润同比增长62%；地产板块毛利率为41.5%，同比也上升了4.4个百分点。 

    尽管中报依旧靓丽，但业界普遍认为“难掩近忧”。房地产企业预售和收入结算之间存在时滞，房地产企业盈利的高增长，更多的是过去两年高速上涨的滞后反映。事实上，如果细分到季度来看，绝大多数房地产上市公司第二季度的收入、利润以及毛利率的增长势头都出现了明显的放缓。 

    部分房地产龙头企业日前发布的8月份最新销售数据对此提供了进一步的佐证。公开数据显示，万科8月份销售面积47.4万平方米，销售金额40.7亿元，分别同比下降了32.8%和35.2%。商业地产公司金融街上半年实现营业收入11.24亿元，同比下降46.10%；实现利润1.65亿元，同比下降82.54%，净利润1.38亿元，同比下降78.94%。 

    中报暴露的现金流短缺问题引起了业内更广泛的关注。中报显示，金地集团经营活动产生的现金流量净额为-14.74亿元，每股经营活动产生的现金流量净额-0.88元；保利地产经营活动产生的现金流量净额为-64.48亿元，每股经营活动产生的现金流量净额为-2.63元，去年同期则为-0.50元，同比上升达426%。 

    房地产销售市场的持续低迷，使得房地产企业回笼资金的能力急剧减弱。然而资本市场同样的不景气，让房地产企业直接融资渠道并不通畅。近几个月来，仅有万科、保利等少数几家公司获批发行公司债，而金地集团的公开增发等未能获得通过。 

    因此，央行此次出台货币政策组合拳，给了众多嗷嗷待哺的房地产企业一线希望。那么，这一次货币政策的松动是否真给房地产资金松绑提供了一个契机呢？ 

    银河证券首席经济学家左小蕾认为，降低中小金融机构存款准备金率政策对于国内“入冬”的房地产市场而言，影响甚微。左小蕾说：“除非在松动货币政策的基础上，同时放松之前针对房市所出台的一系列控制政策，才会对国内房地产市场产生较明显的正面影响。”