港铁公司昨日大幅上涨7.32%，收报30.8港元，创历史新高。　本报资料图片 张秀菊/制图     

　　美股周一晚下跌101.05点，打击港股市场08年首个交易日的投资气氛，恒生指数周三震荡下挫，大市成交量维持低迷格局。

　　中资股领跌

　　恒生指数昨日收报27560.52点，跌252.13点，跌幅0.91%；大市成交758.73亿港元，维持近期低位水平；国企指数收报16006.81点，跌117.91点，跌幅0.73%。

　　港股市场昨日共有541只股票下跌，424只上涨。其中，43只蓝筹股仅有9只上涨。港铁公司涨7.32%，为表现最强的蓝筹股；恒隆地产跌3.4%，为表现最弱的蓝筹股。恒生金融分类指数跌0.99%，是表现最弱的行业指数；恒生公用分类指数跌0.02%，是最为抗跌的行业指数。小型股表现较强，恒生小型股指数逆势上涨0.62%，中型股指数跌0.32%，大型股指数跌0.36%。中资股跑输本地股，恒生内地综合指数跌1%，而恒生香港综合指数仅跌0.28%。

　　中资电信、保险、银行、石油、电力等近乎全线杀跌。中国铝业跌3.48%，是表现最弱的国企指数成分股；中国交建涨6.36%，是表现最强的国企指数成分股。

　　分析师仍看好港股未来表现。有分析认为，在人民币升值、QDII和港股直通车的支撑下，预计恒指和H股指数2008年底的目标分别为33000点和20000点。

　　普华永道审计业务合伙人孙宝源预期，08年全年市况仍较为波动，恒指料徘徊于27000-33000点水平。

　　中期顶部或已形成

　　在全球经济增长仍处良好发展势头的前提下，长线而言，亚洲新兴市场未来增长潜力更大。而香港在中国内地的扶持下，将继续成为全球焦点。但以中短线而言，欧美市场仍在处理由美国次按产生的问题，而中国内地在2008年会是收紧的一年，经济增长将出现减速，考虑到这两个因素，对已经上冲了两年的港股，会构成压力。

　　资金流入是港股在2007年市况表现中的最大特点之一。港股2007年的每天平均成交量接近880亿港元，比2006年的平均数338亿港元，增加了1.6倍。第一上海证券认为，资金连续两年明显流入港股，增加了港股的韧力，增加了市场承受负面消息冲击的能力，而环球资金未来的流向，对港股依然有利，来自中国内地的QDII和港股直通车，也有利港股的长线资金流量。

　　但在踏进2007年11月之后，港股的中期发展出现了变化。由9月18日美国第一次减息，到11月5日中石油的A股挂牌上市，是港股最热爆的时候。在这期间内，首批QDII基金展开建仓活动，港股直通车憧憬放行，美国两次减息，AH股股价折让炒作概念，新股认购热潮等等都是激励因素。在此期间内，港股大市每天平均成交量达到1582亿港元，高出全年平均数880亿达80％。踏进11月之后，情况开始出现变化。首批QDII基金完成建仓，港股直通车未能落实时间表，全球信贷持续收紧，风险管理意识提高，令港股的资金流量出现下降；由11月开始计算，到12月中，期内港股每天平均成交量回落至1298亿港元，相信港股的高峰期已于11月前出现，一个重要的中期顶位或已形成。