本地地产股昨日领涨，恒生地产分类指数逆市上扬1.48%，收报38452.46点。 本报资料图片 张秀菊/制图

　　上周五晚间，受就业数据不佳影响，美国股市大幅下跌，全球股市亦因此纷纷下挫。港股投资气氛再度受到压制，恒指周一开市大跌557点，最多曾跌去780点。但午后，在本地地产股的推动下，大市重上27000点，同时成交金额亦上升至千亿港元以上，大市气氛转暖。

　　金融股引领跌势

　　恒生指数收报27179.49点，下跌340.2点，跌幅1.24%；成交金额持续四个交易日放大，昨日成交达1135.35亿港元。国企指数收报15590.74点，下跌312.66点，跌幅1.97%。恒生地产分类指数逆市上扬1.48%，收报38452.46点。

　　从盘面上看，由于美国次级债风波仍未平息，影响金融股走势。金融股处于领跌。恒生金融分类指数下跌2.02%，列跌幅第一位。香港本地银行股几乎全线下跌，汇丰控股下跌1.77%，恒生银行下跌1.89%。中资银行股和保险股更是全线飘绿，建设银行大跌3.38%，招商跌3.22%，交行跌2.71%；中国财险跌3.3%，中国人寿跌2.65%，中国平安跌2.36%。

　　大福证券认为，恒指及H股指数在过去一周的3个交易日分别下跌149点及88点。由于大部分投资者应已度假归来，本周大市成交料将转旺。市况亦将更趋波动，美国经济放缓及内地宏观调控的忧虑，将继续对港股构成向下压力，而利率进一步下跌及人民币加快升值的预期则可对港股生成相反的效应。

　　高盛发表研究报告指出，H股长线仍具有吸引力，但08年争取回报则具有挑战性，主因期间将出现紧缩政策、出口需求疲弱等因素，同时H股估值高企，市场对其每股盈利增长期望较高。该行指出，若H股指数出现波动并回吐至13000-14000点水平，届时便为买入机会，其08年底H股指数目标为19600点。选股方面，高盛建议买入内需股、基建股及较具防守性的股份，并避免涉足於周期性股份、出口股及增长敏感股。

　　美经济问题成最大隐患

　　美国劳工部公布12月美国非农就业人数增加1.8万，失业率从11月份的4.7%升至12月的5%。申银万国的分析师认为，主要行业新增就业乏力，表明美国整体经济有走弱迹象。不过，花旗集团香港区行长林森成预料，美国经济增长将放缓，但不会出现衰退，联储局本月可能减息25-50个基点，但全年联邦基金利率或降至3.5%。他认为，美国次按问题的最坏时刻已过去，不少银行已进行撇账。若美国失业率持续上升，将会影响当地之消费市场。

　　而不少市场人士则认为，美国次按问题最坏的时刻还未过去，待美国大选完成后，次按问题还会卷土重来，而且破坏力度可能更大。

　　当然，美国经济走弱对亚洲新兴市场来说并非一定就是坏事。根据基金追踪公司Lipper资料，美国境外基金在2007年平均上涨10.7%，而美国国内基金仅涨4%。ING国际成长机会基金经理人Landesman表示，不管以新兴市场或已发展市场的角度来看，2008年的投资重心都在亚洲，其投资组合中持有的欧洲与日本部分很少。