作为年底「压轴重戏」的中国中铁(0390)，上周五首日挂牌股价大升27%，好过市场预期，董事长石大华在上市后接受本报记者访问时自然喜笑颜开。他表示，公司整体毛利率会于明年改善，铁路建设毛利率会回归到合理水平，即维持在7%以上；且房地产业务会继续发展，3年内达到总营业收入的10%。他表示，3年后，公司会发生本质的飞跃。

　　招股书指出，去年公司整体毛利率有所下降，石大华指出，其实一般铁路的毛利率相当不错，但近两年开工的高速铁路毛利率偏低，主要由于现时没有相关的参照法例，在招投标中仅参照过去的标准，而事实上，高铁建设难度大，工费、材料费亦上升，影响公司毛利。现铁道部已供应有关原材料，成本相应降低，且今后会协商新的定约，利润会回到合理水平。至于京沪高铁明年应该会上马动工，届时毛利率问题会得到解决。

　　建材成本降 新约利润合理

　　同时，公司的房地产业务刚刚起步，具有后发优势。石大华表示，公司进行「旧城改造，新城建造」，与普通的房地产商不一样，这样的风险会低于简单的楼盘开发。公司去年开始在成都建造80万人口的新城，并计划在上海闸北区进行旧城改造，现正在筹划中。石大华透露，房地产业务的内部回报率可达到10%。另公司并无在海外发展房地产业务的打算。公司的房地产业务共有47个项目在开发中，占地为374万平方米，建筑面积达631万平方米。

　　47楼盘在建 回报率达10%

　　对于有人质疑公司今后会否偏离主业而着重房地产业发展，石大华再三强调，公司的主业始终是基建建设，今后铁路业务将占总营业额的40%，城市轨道交通和市政建设将占15%以上，高速公路建设占10%，基建建设至少占总营业额的70%以上。公司四大业务包括基建建设、勘察设计与谘询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。  (狄梦宇/香港文汇报)