石药集团有限公司（下称“石药集团”）100%股权转让是石药集团长期规划的一部分,实质是由联想控股的境外公司接盘,从而解决石药集团的体制问题,实现与国际资本市场对接,进行海外收购兼并与合作,真正参与国际化竞争。昨天,远在香港出差的联想控股副总裁、弘毅投资总裁赵令欢接受《第一财经日报》采访时表示。

　　对接国际化

　　针对坊间将转让价格比收购价低27%与联想集团（00992.HK）股价大跌9%联系起来的传言,赵令欢表示:“我到现在也想不明白转让石药集团会影响联想集团的股价。”此次,石药集团100%股权的转让价格为6.315亿元,16个月前联想控股以8.7亿元的代价将其收购。

　　“我们觉得如果石药的体制更市场化发展会更快。”赵令欢说,联想控股要帮助石药做大做强:一是强身健体,通过增值服务解决石药的管理等问题;二是通过重组,塑造其国际竞争力;三是通过收购兼并整合海外资源,在重要国际市场设下据点,全面提升产品含金量。

　　“现在这个规划已进行到第二阶段,通过重组解决石药集团的体制问题,与国际资本市场对接,实现国际化。”赵令欢说。

　　此前,石药的主要产品抗生素、维生素等已实现大量出口,但主要以国内生产、国际供货的出口贸易模式进行。“这其实是大多数国内制造企业面临的难题:利润大部分被境外贸易伙伴赚走,中国企业虽然做了很多工作却只能赚很少的钱。”赵令欢说,像欧洲等市场法令只认可本地业务参与者,要想进入国外最好的药品食物链,必须国际化,而不仅仅是出口。

　　赵令欢称,石药集团走国际化道路,特别有必要。首先,吸引到国际上最好的医药研发人员,能够通过研发,去收购知识产权。“在国外很多知识产权往往是一些小公司做出来,然后被大公司收购。”赵令欢说石药集团也希望通过这样的模式向高端迈进。

　　其次,赵令欢认为,这次股权转让将为石药做跨国收购提供便利。

　　“过去,由于石药在国外没有便捷的收购实体,造成在技术操作上没有竞争性。”赵令欢说,虽然石药拥有在境外上市的实体,但操作起来会受到证监会的种种约束。

　　最后,随着石药进入高速成长期,必须和国际上成熟、多样性的资本市场对接。“国内资本市场相对单一,而大型企业对债券以及其他金融产品,像项目专项投资等需求越来越大,这些都需要石药与国际资本市场对接。”赵令欢说。

　　此外,受金融危机影响,海外很多制药公司股价连创新低,许多国际大型制药集团对业务重新调整,变卖分公司和药厂等,也使联想控股和石药对此兴趣浓厚。

　　“所有这些,都需要石药集团搭建海外实体的工作尽快完成。”赵令欢透露,这次转让其实是由联想控股的境外公司接盘,但由于联想控股本身是国有控股公司,按国家要求和程序不仅要通过所有审批,还要按收购的方式来操作,必须要作价、挂牌。

　　估价亏本背后

　　而对于挂牌价与此前收购价之间的价差问题,赵令欢解释是因为石药集团在转让之前,按国家规定,进行了特殊分红。“联想控股境外公司以外汇方式收购,但由于国家不希望太多的外汇进入,因此我们考虑先把红利分掉再估得价格低些,这样国家结汇的压力会小一些。”赵令欢说。

　　另外,赵令欢对记者表示,目前不知道是否有其他符合条件的公司参与竞标。“不过没有石药管理团队的配合,别人竞标没有意义。”赵令欢说。

　　“其实,联想控股这次股权转让的真正目的,是希望借助海外资本市场的助推器,将石药集团打造成全球比较强大的制药公司,并实现从原料药到创新药的产业升级。”赵令欢说。