尽管上周早段曾持续下跌，但随后的涨势依然令H股市场成为香港股市中表现最好的板块。H股指数累积上涨2.11%，收至10874.45点。上周内地管理部门提高交易印花税，令A股市场一度暴跌，负面影响亦波及到H股市场。不过，这种影响最多只在于心理层面。尽管上述政策出台令投资者担心内地可能随即推出更多的调控措施，但内地提升交易印花税，可能导致一些资金流到香港股市，这也可能为盘整数月之久的H股市场提供一种向上的动力。

　　内地资金可能成为未来一段时间内H股市场持续上行的重要推动力量。其中原因除上述印花税调整而引发的“民间资金流动”之外，还在于：近日有传言称，QDII第三阶段措施可能将于7月1日之前公布。第三阶段的QDII将扩大至内地保险集团，以扩大其海外投资范围，可能包括社保基金及中国人寿。而如果越来越多的内地资金进入H股市场，由此产生的一轮上涨行情将不可避免。中国保监会官员有关“中国保险公司很快将获准投资海外股市”的言论亦可对上述消息予以佐证。

　　由此可见，目前“H股市场的任何调整可能都是买进的机会”。得出这种结论的原因除内地资金带来的推动作用之外，还在于H股公司良好的质地以及相对于内地A股市场明显偏低的估值状况。值得一提的是，尽管目前香港股市中H股的平均估值水平略高于蓝筹股和红筹股；但仍有可能成为新增资金关注的重点板块。原因是H股公司最能受惠于稳健增长的中国经济，并因此能够获得估值方面的溢价。

　　传统行业的优质股份可能持续成为H股市场中的热点。从上周的情况看，中石化、神华能源、中煤能源、中石油等股份均获得资金追捧，并成为H股指数上涨的主要动力。对于中石化H股而言，良好的基本面状况和高达逾40%的折价幅度给其H股带来良好的投资机会。中石油具有回归A股市场的概念，未来其H股将可因此获得溢价。除此之外，两家公司持续不断的新的油气资源勘探发现将为其盈利提升带来机会，而且其H股市盈率均相对较低，前景非常值得看好。