□恒丰投资 梁渊 周宝强         

　　近段时间H股于高位徘徊，涨跌互现。昨日，H股受外围股市拖累早盘低开逾127点，因受空头回补以及逢低介入的买盘推动，迅速拉升，至收市报14423.13点，升136.22点。

　　综观45只A+H股昨日的整体表现，喜忧参半，在所有的上涨股票当中，中国远洋（1919.HK）位列头把交椅当之无愧，中远母公司以折让75%的极其低廉的售价向其注入世界上最大的干散货运输船队资产，从战略上看，这一交易将会使中国远洋成为世界上最大的航运集团之一，从而令中远今后的盈利能力将有较大的提升。另外，因该公司在收购母公司干散货船业务方面具有有限权，中远今后仍有可能再度接受母公司资产的注入。A股方面，在利好消息刺激下，复牌之后连续封停，昨日，再次以停板收报，升10.02%，报28.89元，A股溢价33.134%。此外，广州广船国际（0317.HK）表现亦较为理想，前几个交易日上涨幅度缓慢，昨日，午后突然发力拉高，至收市上涨5.657%，收报52.3港元；A股方面，表现亦不俗，收盘上涨7.96%，收报84元，两地价格折让为60.612%。

　　在表现较差的部分股票当中，首推中国南方航空（1055.HK），该公司前期因受盈利状况改善，以及人民币不断升值的惠顾，市场追捧度不断提高，股价高企，随之获利套现盘也不断显现。昨日，回吐压力再次放大，股价受压逆市下跌，收市报9.2港元，跌3.967%；A股方面，表现亦较疲软，收市跌0.87%，收报21.77元，两地价格溢价高达136.63%。

　　虽然在近段时间中资金融股及保险股市场关注程度有所减弱，但在H股指数走低的过程当中，其支撑作用是显著的，成为H股上涨的主要动力源。昨日，除招行及中信银行表现较为疲软外，其他各股均表现良好。中国平安仍为高盛等大行看好的中资保险股首选，内地保险渗透率虽然低企，但内地消费水平上升，另外保险商扩展农村市场，或将推动保费的持续增长。

　　从昨日H股的整体表现分析，为了缓和内地经济的迅猛发展所带来的负面影响，物价水平居高不下和通胀程度的日益恶化，以及抑制A股市场非理性的上涨，另外也为了能使内地的A股市场尽快的和国际化接轨，“港股直通车”应运而生，这对于H股的提振作用不言而喻。为了缓和投资者的过度投机情绪，直通车的计划押后，早先对直通车即将开出之后憧憬满怀的投资者，现时似乎有些按捺不住，对后市的看法逐渐有些暗淡，而在此刻，内地政府又再度明确指出，有望在两个月内出台，同时增加试点，这又再次燃起H股市场投资者的信心及热情。

　　另外，回归的热潮即将再度被建行于A股上市所引发，H股在A股当中的比重也会再次提高，而A股对于H股的影响力，或将较之前更为明显。从H股本身来看，自前期的大跌之后，快速回升并再创新高，这过程当中，风险也在不断加剧，不少对后市看淡的投资者借此机会沽出手中持货，而部分较乐观的投资者对港股直通车的后市则信心百倍。因此，预计短期内H股仍然将保持宽幅震荡势态，建议投资者应保持谨慎态度。(中国证券报·中证网)

 
　　AH股价比较低个股（9月6日）

名称        ＡＨ价格比      Ａ股价格（元）    Ｈ股价格（港元）     Ｈ股价格（元）
                                                        
海螺水泥    １．２１        ６６．７３        ５５                 ５３．２３

中国平安    １．２５        ９９．９８        ７９．９             ７７．３３

招商银行    １．２６        ３６．９７        ２９．４             ２８．４５

青岛啤酒    １．２６        ３４．０１        ２６．９             ２６．０３

中国远洋    １．３３        ２８．８９        ２１．７             ２１．００

工商银行    １．３７        ６．９５         ５．０９             ４．９３

宁沪高速    １．４５        １１．６８        ８．０７             ７．８１

鞍钢股份    １．４６        ３６．４         ２４．９５            ２４．１５

中国人寿    １．４８        ５５．４１        ３７．３５            ３６．１５

东方电机    １．４８        ８４．５７        ５７                 ５５．１６

交通银行    １．５１        １３．６１        ８．９９             ８．７０

广深铁路    １．５３        ９．１７         ５．９８             ５．７９

中兴通讯    １．５４        ５７．７５        ３７．４５            ３６．２４

广船国际    １．６１        ８４             ５２．３             ５０．６１

皖通高速    １．６２        １０．７３        ６．６４             ６．４３

兖州煤业    １．６２        ２１．９１        １３．５             １３．０７

中国银行    １．６３        ６．３９         ３．９２             ３．７９

中海发展    １．６５        ３６．２６        ２１．９５            ２１．２４

潍柴动力    １．６８        ９７．４８        ５７．９５            ５６．０８

昆明机床    １．７２        ２８．７８        １６．７８            １６．２４

深高速     １．７３        １２．９９        ７．４９             ７．２５

华能国际    １．７６        １５．３１        ８．７                ８．４２

马钢股份    １．８０        １２．２３        ６．７９             ６．５７

广州药业    １．８９        １５．１         ８                    ７．７４

重庆钢铁    １．９２        ９．１            ４．７４             ４．５９

中信银行    ２．０５        １２．２３        ５．９７             ５．７８