曾志英

　　港股连升3日后终于获利回吐，但回吐幅度不大，这表明短期市况仍然有支持。但最尴尬的是，大市再升的空间也不多了，机构大户在高位借“轮炒”来托市已到尽头。那么，对于中小投资者而言，此刻最穏健的投资莫过于抽新股了。

　　大市在高位徘徊时，资金将一面倒流向新股，新一轮的新股热潮即将掀起。要分析近期市况，投资者不妨从两个方向去思考：其一是大市整体方向，其二是个别股份的表现。

　　先从大市方向看。目前环球投资市场都把焦点放在美联储的议息会议上，市场都预期美国减息四分之一厘，但空方恐怕美国减半厘，而且害怕会后声明暗示进一步减息，这都会有可能令大市进一步上升。其次，内地“资金自由行”究竟何时正式实施也是关键的因素，只要资金一天未正式来港，大市一天都不会大幅获利回吐。既然大户未能成功出货，港股理应不致出现大跌。

　　虽然大市短期居高难下，多方也力保不让股市大跌，但上升空间实在已是十分有限。因此，近期就出现“轮炒”的现象，借此让不同的股份交替支撑大市。比如早前大户借助地产股的升势来支撑大市，包括长实（0001.HK）、新鸿基地产（0016.HK）以至和黄（0013.HK）等在上周普遍升了4%至8%，但周一却出现明显回落；大户随即转托保险股，令人寿股份包括中人寿（2628.HK）、平保（2318.HK）以至财险（2328.HK）向新高挑战。

　　就目前市况，散户应如何面对? 曾Sir建议：不如抽新股。继恒鼎（1393.HK）后，今个星期有远洋地产（3377.HK）及群星（3868.HK），3只新股都可以抽，但以3只新股的定价而言，最具吸引力的是远洋，恒鼎略嫌偏高，而群星则属合理。老实说，曾Sir对那些蓝筹、国企及红筹都不感兴趣，所以决定把一注资金全部投入抽新股，一旦遇上大市下挫，这类新股的沽压也不会太大。(证券时报)