□恒丰投资 梁渊 周宝强        

　　H股经过前期的连续下挫之后，近三个交易日重拾升势，连现三阳。昨日在外围股市走好带动下，H股早盘轻微高开，随后多方借助外围市场的向好气氛迅速发动攻势，空方虽有反攻，但力量明显不足，稍有回落后便扭转跌势，震荡走高。午后，在石化股带动下，多方再次进攻，因承接力不足，指数高见15870.35点之后便告回落，至收市站稳15700之上，收报15732.78点，升94.10点。

　　综观49只A+H股，整体表现较强，逾八成的个股呈现升势。其中，本月初上市的中国中铁表现最为优秀。前期，中铁公司高价投得北京住宅地皮以供今后的发展之用，但因投资者担心宏观调控措施的力度还将继续加大，而房地产开发行业将受牵制，因此对于中铁此次投标结果产生担忧情绪，在持续表现疲软之余，低位的承接力强劲。昨日，在A股中铁走强带动下，以及受惠于将获纳入大摩环球指数组合的利好刺激，中铁H股顺势上扬，至收市报8.96港元，升9.535%。其A股自上市之后震荡高企，昨日更是突然发力，收至涨停，报9.97元，升10.04%，两地价差14.985%。

　　另外，南京熊猫昨日表现也令投资者较为欣慰，在连续数月的震荡回软之后，该股走势上逐渐企稳，昨日在借助大市走好之际，出现大幅反弹，至收市报2.48港元，升8.772%。但A股方面却表现十分疲软，逆市走低，收报8.54元，跌1.16%，两地价差高达255.845%。

　　在近两成的下跌股当中，华电国际当属其首，自高位的连续下挫，令做空动能消耗，空头回补曾令股价一度回升，但短线获利了结盘的沽压使得升势难续。昨日股价逆市走低，收报3.88港元，跌1.772%。A股方面也同样表现萎靡，收市微升0.68%，报8.83元。

　　中资金融股及保险股方面，除招商银行、中信银行表现疲软外，其余各银行股表现较为良好。其中，中国银行走势稍显强势，收报3.89港元，升1.832%。保险股方面，中国人寿逆市跌0.879%，平保升0.624%。

　　从H股近期的表现来看，外围市场尤其是A股市场的升跌，以及内地种种调控措施的出台，对于H股的影响很大。内地为了防止来年经济再次出现过热增长的局面，在今后仍将实行从紧的货币政策，加息、上调存款准备金率等等一系列的调控措施连续出台，目的是为了限制市场资金流动性的继续扩张，从侧面遏制物价的持续上涨，以及通胀的恶化。另一方面，也为A股市场的上涨施加了压力，但从目前情况来看，投资者似乎已经习惯把此类利空消息看成刺激市场上涨的动力。因此，在这样的情况下，内地今后或将继续出台更为严厉的调控措施，以稳定经济的增长速度，控制市场的过度投机出现。而随着H股在A股当中的比重不断增加，内地市场的动向对H股的影响也将逐步增强。

　　从H股本身来看，经过连续的下挫之后，沽空力量基本上已经释放大部分，但市场承接力量仍显不足，因圣诞长假在即，大多数基金经理开始陆续放假，而不少投资者也借此离场观望，入市意愿骤降，市场交投随之静淡。从技术走势上分析，RSI以及MACD等技术指标均有探底回升趋势，因此短期内H股或将保持窄幅震荡走势，投资者应注意手中持仓。(中国证券报·中证网) 
 

 
　　　　　　　　　　　　AH股价比较低个股（12月20日）

名称        ＡＨ价格比    Ａ股价格（元）    Ｈ股价格（港元）    Ｈ股价格（元）
                                                               
海螺水泥    １．１０        ６７．９７        ６５．６            ６１．９４

中国中铁    １．１８        ９．９７         ８．９６            ８．４６

招商银行    １．２７        ３７．８１        ３１．５５         ２９．７９

东方电气    １．３３        ７９．４１        ６３．１            ５９．５８

皖通高速    １．３５        ９．０６         ７．１１            ６．７１

鞍钢股份    １．３８        ２９．０５        ２２．２５         ２１．０１

中国平安    １．３８        １０５．３８     ８０．６            ７６．１０

宁沪高速    １．４１        １０．６４        ８                 ７．５５

交通银行    １．４５        １４．７５        １０．８            １０．２０

中国神华    １．４５        ６３．１８        ４６                ４３．４３

兖州煤业    １．４９        ２０．６２        １４．６４         １３．８２

工商银行    １．５０        ７．８９         ５．５８            ５．２７

潍柴动力    １．５０        ８１．９５        ５７．８            ５４．５７

中国人寿    １．５４        ５７．３２        ３９．４５         ３７．２５

青岛啤酒    １．５４        ３６．８９        ２５．３            ２３．８９

建设银行    １．５６        ９．７８         ６．６６            ６．２９

中兴通讯    １．６３        ５８．７         ３８．１            ３５．９７

深高速     １．６３        １２．３５        ８．０１            ７．５６

中国银行    １．７５        ６．４３         ３．８９            ３．６７

广深铁路    １．７６        ９．１４         ５．４９            ５．１８

中海发展    １．８６        ３５．５１        ２０．２            １９．０７

华能国际    １．９３        １４．２６        ７．８４            ７．４０

中国远洋    １．９５        ４１．６８        ２２．６            ２１．３４

马钢股份    １．９８        ９．６８         ５．１７            ４．８８

中海油服    ２．００        ３１．９２        １６．８８         １５．９４