□国元证券（香港） 杜丹        
　　
　　经历了前周的连续下跌之后，上周H股略有反弹，不过圣诞节长假在即，基金经理等已提前放假，市场观望气氛浓厚，成交清淡，个股表现乏味。全周国企指数累计上涨25点或0.15％，收报15981.81点。

　　上周一，虽然周末期间并未如预期般加息，但美股受“滞胀”困扰而下跌，港股仍未摆脱颓势，国企指数跌566点。由于美国通胀压力增大降低了减息预期，前期抗跌的香港本地地产股开始补跌，成为当日最大下跌动力。周二市况反复，国企开市后一度跌破15000点水平，其后低位见买盘吸纳，指数调头回升至15500点水平，不过投资者仍采取观望态度，入市意欲审慎，前期跌幅较大的内房股开始反弹。周三美股走稳加上A股强势刺激，H股向好，但表现反复，尾市见强劲买盘支持，全日大市成交仅823亿港元，属3个月以来最低，内房股和航运股反弹强劲。周四市场日趋平淡，国企指数波幅仅有258点，升94点，报15732点，大市成交降至776亿港元近4个月新低。周五央行突然宣布年内第6次加息，但市场并未受到冲击反而大幅上升。国企指数一度升上16000点之上，收市升249点，报15981点，成交833亿港元。从成交情况看，这种升势并未得到量能的有效配合。

　　个股方面，上周内房股和航运股反弹强劲。富力地产（2777.HK）累计上涨13％，合景泰富（1813.HK）升6％。航运股中国远洋（1919.HK）发布盈利预增公告，股价反弹3.6％，中海集运（2866.HK）虽然较上周收市变动不大，但股价从低位反弹23％。其他股份变动不大，中国铝业（2600.HK）宣布上调氧化铝价格一成，市场并无反应，由于国际金属期货价格仍受压，此类股份暂无吸引之处。加息之后，保险股一度受追捧，但市场追高意愿不足，整体无升跌。

　　上周H股市场中表现最为抢眼的要属新股。上周上市的中材股份（1893.HK）扭转了新股弱势，周四开盘即高出招股价37％，收报6.07港元，周五该股大涨23％，收报7.49港元。比亚迪电子（0285.HK）首日险守招股价，但次日受市场追逐新股的气氛影响，大涨14.9％。此外次新股中国中铁（0390.HK）上周继续上扬，累计升15.4％。

　　上周H股市场整体表现平淡，主要原因有二：一是假期临近，投资者无心恋战；二是外围走势并不明朗，消息面好坏掺杂，市场缺乏方向。从美股走势看，继上周连续下挫之后，有微弱反弹，道指在13000附近小幅震荡。次按问题仍未终结，摩根斯坦利、贝尔斯登等大行业绩大幅亏损，市场对金融股仍抱有戒心。不过各国央行仍在努力救市，加之不断有中投等主权基金入股，金融机构突然出事的风险在减小。另一方面，美国经济领先指标连续下跌，房屋市场未有见底迹象，市场的争持局面仍将持续。

　　影响港股的另一个重要因素即内地宏调在上周突然出手。人行周四的加息，从周五市场表现来解读是“靴子终于落下了”。不过量能不足，加之金融地产类个股表现乏力，预料H股后市仍会以小幅震荡为主。(中国证券报·中证网) 


　　　　　　　上周涨幅较高的Ｈ股

代码        股票简称    收盘价        周升幅（％）

０９１４    海螺水泥    ６８．００    １４．７７

２７７７    富力地产    ２８．４０    １３．１５

０５７６    沪杭高速    １１．９４    ８．１５

１１３８    中海发展    ２０．３０    ６．７３

１８９８    中煤能源    ２３．８５    ５．７６

０１７７    宁沪高速    ８．２６     ５．０９

２８８３    中海油田    １６．８０    ４．８７

０３４７    鞍钢新轧    ２２．５０    ４．１７

０３８６    中国石化    １１．５８    ３．７６

１９１９    中国远洋    ２２．６５    ３．６６


　　　　　　　上周跌幅较高的Ｈ股

代码        股票简称    收盘价        周跌幅（％）

２６９８    魏桥纺织    １０．９６    －５．３５

２３２８    中国财险    １０．６６    －４．９９

０９９１    大唐发电    ６．４１     －４．７５

０６９４    首都机场    １１．３４    －４．０６

０３３８    上海石化    ４．７７     －３．８３

０１６８    青岛啤酒    ２５．３０    －３．８０

０３２３    马钢股份    ５．２０     －３．３５

３９９３    洛阳钼业    １４．５０    －３．３３

０８５７    中国石油    １３．８４    －２．８１

３９６８    招商银行    ３１．８５    －２．３０