上周，美股表现不济，反弹局面暂告结束，拖累全球各大主要指数均有所回落。道·琼斯指数上周五收报12325.42点，较前周下跌2.25%；纳斯达克指数收报2290.24点，较前周下跌3.41%；标准普尔500指数收报1332.83点，较前周下跌2.74%；富时100指数收报5895.50点，较前周下跌0.86%；德国DAX指数收报6603.57点，较前周下跌2.36%；巴黎CAC40指数收报4797.93点，较前周下跌2.10%。

　　亚太主要市场方面，日经指数收报13323.73点，较前周微涨0.23%；香港恒生指数收报24667.79点，较前周上涨1.66%。

　　国际商品期货方面：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五小幅收高，因投资者在周末前回补空头，抵消了早前市场担心今年原油需求增长将放缓的预测。NYMEX-5月原油期货结算价报每桶110.14美元，较前周则上涨3.68%；伦敦洲际交易所5月布兰特原油期货收高0.55美元，收报108.75美元，较前周上涨3.67%；纽约商品期货交易所期金周五收低，因有消息传出G7会议上可能出台举措提振金融市场，这或许会打压金市，市场态度谨慎。COMEX-6月期金结算价下跌4.80美元，报每盎司927.00美元，较前周则上涨1.51%；纽约商品期货交易所期铜周五收高，因美元疲弱及供需基本面稳固。5月期铜收高2.05美分，报每磅3.9445美元，较前周则下跌0.25%。

　　上周，美股可谓“晚节不保”。尽管道指上周一发力上冲12700点水平，不过，只是昙花一现，随后几个交易日便逐步回落至12500点支撑位，尤其是上周五更受重创，道指迅速跌破此支撑位，打破了两周以来建立的整理平台。本次下跌的主要原因，来自于企业财年业绩相当糟糕，其中包括之前的联合包裹发布盈利预警；美国铝业声称季度盈利因能源成本高涨和美元疲弱而减半；超微半导体表示营收预期低于市场预估并将裁员；而最为严重的是，权重股———美国通用电气亦公布意外疲弱的盈利：首季盈利意外下滑6%。并且有数据显示，消费者信心降至26年低点。这些消息再度强化了市场对美国经济正陷入或已处于衰退的忧虑。

　　笔者认为，自次贷危机爆发后，未来半年企业业绩受损本是意料之中。因为结果总是滞后于起因的，至于何时结束，有待于政府一系列救市政策逐渐生效，但这同样具有滞后性。不过，笔者始终认为，再次出现狂跌行情的可能性很小。尽管下周美股还将会公布包括英特尔、强生、可口可乐和摩根大通等大型权重公司的业绩，预期大部分业绩不会符合市场预期，但相信道指仍可守于12000点之上。

　　港股方面以反复向好为主，恒指于上周五成功突破24600点短期阻力，尤其是在中资金融股、石油股的带动下，市场气氛良好，大有突破25000点水平之势。无奈隔夜美股遭受如此重挫，预计本周空头会趁机反扑，恒指将重新考验24000点水平，甚至有回补23800点缺口的可能。