昨日（17日）香港市场呈现反复震荡走势，虽然恒生指数与国企指数均小幅收高，但大市成交量大幅萎缩至500亿港元以内，创今年以来新低。分析人士认为，内忧外患的背景下，港股前景仍然看淡。

　　资金或持续流出

　　恒生指数昨日呈震荡走势，最高报23128点，最低报22872点，收报23057.99点，微涨28.3点，涨幅为0.12%；全天成交额缩减至482.66亿港元。即月期指涨116点，升水96点，尾盘显著拉升。

　　花旗昨日预计，周边地区通货膨胀率猛涨，加上香港自身的政策影响，资金将进一步流出香港，并且风险溢价将升高。

　　花旗称，越南的经济问题令投资者担心其或许会殃及其他亚洲经济体，导致投资资金撤离。预计香港银行间拆息(Hibor)与伦敦银行间拆息的息差将收窄，外汇基金债券收益率将保持在相同水平，或略微高于其美国同期国库券的收益率。考虑到美元与港元的息差，以及美联储可能温和加息的因素，花旗预计3个月期港元拆息年底将涨至2.75%，此前预期为2.2%，并将2008年中的5年期外汇基金债券收益率的预期由此前的3.1%调高至3.63%。

　　AH股暂别联动

　　昨日国企指数上涨9.67点或0.08%，收报12568.03点；红筹股指数涨24.3点或0.5%，报4915.46点。时富资产联席董事姚浩然指出，近日A、H股的发展方向虽同步，但下跌幅度不一致，原因是H股以国际市场标准估值，A股则较受投资者心理因素影响。他认为，由于资金担心亚洲高通货膨胀等问题，不排除部分QFII资金已流出A股市场，虽然上证综指市盈率已跌至18倍合理水平，但仍难言是否已经见底。

　　保险股方面，国寿升0.175%，平保无升跌，财险跌0.87%。银行股方面，建行除息后跌0.09%，工行跌0.18%，中行升0.53%，交行跌0.11%，招行升2.14%，中信银行升0.2%，传光大控股持股的中国光大银行已提交A股上市申请，股价升1.45%。

　　中资电讯股方面，中移动升0.09%，联通升3.24%，网通涨3.4%，韩国SK电讯有意入股中电信，中电信跌0.65%；电讯相关设备股中通服升0.65%，中兴通讯涨5.99%，中国无线升3.23%，京信升4.825%，晨讯跌1.14%。

　　随着国际期油创新高后倒跌，中海油升0.61%，拥有炼油业务的中石油及中石化升0.59%及2.8%。煤炭股神华无起跌，中煤升1.35%，兖煤升0.13%。

　　航空股方面，国航因四川地震影响，5月载客量急跌10%，加上花旗降低内地三家航空公司盈利预测，令航空股受压。国航跌3.2%，南航跌3.46%，东航大跌4.97%，国泰航空亦跌1.41%。