港股过去几天陷于闷局，恒指主要在22400点至22800点之间上落，波幅约为400点左右，主要原因是目前市场上有两大因素———其一是美国联邦储备局将于今天(星期三)议息，其二是6月份期指结算及“半年结”，这都会令投资者的观望气氛转浓。然而，曾Sir认为，这个现象或许不会持续太久，预期7月初将会出现转机。

    香港市场有句俗话叫：“五穷、六绝、七翻身”，这句说话有时很准确，但有时却完全不是那么回事。而今年这句股谚有可能应验，因为港股自今年3月18日见底之后，随即反弹了6000点；但好景不常，到了5月份后，市况急转直下，一直跌至昨日，目前仍在寻底，市场现正等待一些重大变化的出现。

　　从现有的现象看来，利淡消息似排山倒海而来，其中包括美国经济增长有可能演变为滞胀、油价高企不下、次按危机挥之不去，以及内地A股愈跌愈低等等……这些不利的消息其实在市场已反映了一段时间，问题的关键只是反映的是否足够？即使不够，也只是差多少的问题而已。油价也是一样，目前的国际油价可谓是高处不胜寒，问题只是升至什么水平才出现拐点。

　　简言之，市场不可能永跌不起。其实事件发展至今，已经演变为市场信心的问题，并不是所谓基本因素的问题，但信心是难以具体量度的。

　　从目前情况来看，要投资者信心重返，仍然要有一些基本因素配合，例如油价终于见顶回落，美元就会绝地反弹，而上述两大因素都将会令通胀回落。届时如果滞胀威胁解除，这就将成为多头的动力，将港股再度全面推上去。

　　曾Sir对下半年抱持较乐观态度。因为利淡消息在上半年已经发挥得淋漓尽致，但要借此把港股推至深渊也不那么容易。基本上，现时市场的信心已近乎崩溃，即使再坏，市场也无能为力，要沽的货都已经沽了；反过来说，只要有一点点好消息，市场的反应可能会很大。当然，这些利好消息愈出愈多，反弹的空间也会很大，所以现时看淡的风险反而比看好更大！