招商证券提醒,底部都是在大跌后出现的,目前止损应特别慎重

　　昨日，沪深两市再现恐慌性暴跌，沪指重挫143点，最低跌至3308点，重新回到2007年4月份的点位。两市A股仅有不足30只个股飘红，其他个股均遭大幅杀跌，其中跌停的非ST股近500只。市场人士认为，3400点一线的失守，意味着去年“5·30”大跌中所形成的支撑平台崩溃，令投资者信心再遭重挫。

　　招商证券认为，昨日的大跌是中小投资者在看不到希望之后心理崩溃，从而选择了止损出局所致，加剧了跌势。其实，对政策面的过于期待反而成为了引起近期市场大幅波动的主要原因，形成了“期待-失望-再期待-再失望”的恶性循环，不仅预期中的利好没有兑现，反而加息的阴影接踵而来，严重打击了市场信心，最终演变成了恐慌的卖出行为。而应引起注意的是，每次市场的底部都是在大幅下跌后，在中小投资者绝望的甩卖中出现的，所以在此位置止损应特别慎重。

　　跌势可能继续

　　昨日个股全线下跌，跌势最猛时两市上涨家数不足20家，尤其是二三线股终于全面崩溃，盘面再现大面积跌停，跌停的股票近600家。涨幅榜上只有不足30只个股，部分ST股由于存在重组的预期位居涨幅榜前列，其中，*ST沧化(600722)开盘即被封住涨停。创投概念由于消息面刺激，早盘一度涨幅居前，但都冲高回落。此外，银行股的表现也可圈可点，表现较为抗跌。同时，航空股的走势也较为平稳，中国国航(601111)、南方航空(600029)等航空股的走势均强于大盘。

　　分析人士指出，当前技术面早已扭曲，技术底部迟迟不能确立。实际上，由于市场失去信心，场外投资者都极度谨慎，场内投资者都极度恐慌，在这种情况下，技术底部就极难形成。而消息面的不作为也让投资者看不到希望，更无法恢复市场信心。现在惟一的出路依然是等待，等待技术底的确立或政策底的出现。但技术底的自身修复与确立需要时间，而政策又不见底，目前只有耐心等待机会的出现。

　　九鼎德盛分析师朱慧玲指出，目前二三线个股进入集中杀跌期，预计大盘仍有继续下行的空间。市场越走越弱，频频地抢反弹被套导致投资者不敢盲目入市抢反弹。管理层迟迟难有重磅的救市措施出台，投资者的救市希望破灭，导致恐慌盘不计成本地抛售。短线市场又运行在3300点区域，预计后市在破位此区域后可能有弱势反弹出现，但真正的支撑还要看3000点整数大关。

　　操作需要谨慎

　　招商证券指出，A股2008年动态市盈率已经到了20倍，沪深300估值更低，从这一点来看，A股已经具备一定的投资价值。尽管短期内压力仍大，但距离底部已经不远，所以投资者在此位置止损意义不大。另外，虽然增速有所下调，但目前对中国经济与企业盈利趋势总体上的看法仍是会保持相对较快增长。同时，目前市场的下调幅度对不利因素的反应已经较为充分，所以后期在悲观情绪集中释放过后，市场会逐渐趋于平稳。建议投资者继续耐心持股，等待反弹时机，恐慌杀跌并不是明智之举。

　　对于昨日较为抗跌的银行板块，东海证券分析师赵娜认为，尽管银行股前期调整较多，目前已处于一个估值合理的区域，已经具备长期投资价值，但由于大盘仍然较弱，市场信心相对不足，加上今年5月到7月，浦发银行(600000)、交通银行(601328)和华夏银行(600015)将有大量的解禁股上市，金融板块仍将面临一定的压力。该板块整体走势更多将取决于国家政策的配合和解禁压力的大小。

　　而基金人士则表示，认可银行板块的估值以及业绩增长，但在当前市况下不会冒进加仓，而是采取渐进策略。东方证券认为，目前绝大多数的新基金还处于募集阶段，这些资金大规模进入到市场可能要等到4月中下旬，可谓远水难解近渴。投资者总体上仍需谨慎操作，切忌追涨杀跌。轻仓者可适当逢低布局，但不能大举进入，可重点关注银行股，地产股短期持续反弹的可能性也较大。另外，如奥运、医改以及3G等主题性投资也可逢低关注其中的优质品种。