刚进入下半年，股市创出了新低：沪市在7月3日探低2566点。但也就从这个时候开始，大盘的运行方向开始改变，展开了反弹行情。特别是进入到本周以后，股市的上涨趋势表现得日益强劲。

　　到了本周四，股指累计已经上涨350多点，面临较大的调整压力，而隔夜美国股市则出现较大回落，使得市场环境变得比较差。但即便在这样的情况下，股市的调整幅度仍然比较有限，并且盘中也在不断寻找机会止跌上涨。这表明，整个市场的确聚集了较大的上涨动力，行情的上行力度恐怕是要超出人们原先的估计。

 　　本来，大家对本次股市的反弹，并不抱太大的希望，基本上都是从超跌反弹的角度来看待。应该说这也没有什么错，客观来说半年内股市下跌了50%以上，在宏观经济并没有出现恶化的情况下，这无论如何是不正常的。特别是进入到6月份以后，下跌的速度很快，市场弥漫着恐慌的气氛，而这显然与当前的政治、经济环境不相吻合。这就促使有关方面不断发出声音，要求股市能够稳定。在这种情况下，股市出现超跌反弹，也就是很自然的事情。

　　不过，在大盘连续上涨多日，特别是在本周四，几经震荡，在多数交易时段保持了逐级回升势头，只是到了尾市才明显走弱，而且市场交易仍然是较为活跃的，这样的行情，就很值得捉摸。

　　因为，如果仅仅是超跌反弹的话，那么从技术上讲在周四就应该是形成单边下跌了，而且跌幅最大的，应该是那些权重股。因为大资金需要在这个时候退出。但实际情况是，只要把这一周的盘面联系起来看，可以发现行情的进退还是有节奏的，日K线组合更多的还是表现为一种上攻以后的调整格局，提示出后市仍然存在相应的机会。

　　同时，从量价关系来看，周四在前市低开和尾市杀跌时，成交量相对比较大，这可以解释为有资金在逢低介入。但是，在股指反弹，特别是冲击2950点的时候，成交却又不那么明显了。看得出，在这里市场对于整数关位的谨慎心态还是比较突出的，甚至不排除主力存在些许恐惧。显然，股市运行到这里，需要的是加油，积聚新的做多能量，寻找更多的上涨理由。

　　应该说，随着时间的推移，特别是股市经过比较充分的整理之后，是能够形成新的上涨的。从宏观方面看，预期中CPI指数的下跌，调控政策的明朗，能够在很大程度上提振投资者入市的信心，而上市公司较估计为好的中期业绩，也能够为不少股票的投资提供必要的安全边际。还有，管理层在维护股市稳定方面所发出声音和可能会采取的措施，其效用还有待释放。因此，在这样的环境下，股市会获得新的做多能量的推动。因此，大盘在2800点上方完成整固之后，存在继续上行的机会。

　　具体到本周五，恐怕大盘还会有所调整，但将明显受阻于20天均线。如果股指能够回落到这个位置，那将是一个很好的买点。后市在这基础上将会展开新的反弹。