事件：中国联通（600050）公布了4月份运营数据，新增用户149.8万户，同比减少7.7%，环比减少7.8%，总用户数达1.685亿户；其中新增GSM用户120.9万户，同比增加6.1%，环比减少8.7%，总用户达1.25亿户；新增CDMA用户28.9万户，同比减少40.2%，环比减少4%，总用户达4,309.8万户。

　　点评：GSM用户月净增120.9万户，虽然较3月份有所回落，但仍然处于高增长的态势，高于去年110.9万户的月平均增长量，属于正常的短期波动。

　　从公司1季报的数据看，GSM网络经营的收入贡献为64%，但利润贡献高达93%，同时由于2008年漫游资费的下调将影响到公司业务收入，因此GSM用户的增长情况决定了公司业务收入的增长。GSM用户高速增长态势仍将持续，将会保证公司收入的增长。（天相投资 康志毅 邹高）