□武汉新兰德 余 凯         
　　
　　周五市场围绕5450点一线震荡整理，盘中个股分化态势明显，前期领涨的农业、化工板块出现阶段性调整，但银行股的大幅走强引领市场快速回暖，华夏银行、浦发银行、招商银行等表现强劲。作为本轮行情重要驱动力的银行板块，在经历了前期宏观调控的影响出现整体回落后，周五的整体崛起或将给大盘震荡盘升带来新的推动力。

　　银行股仍存长期潜力

　　2007年，十次存款准备金率上调和六次加息，调控力度之大、频率之高前所未有，宏观调控一度成为影响银行业景气和整体走势的重要外部因素。加息、上调存款准备金率、信贷调控等手段，引发了市场对银行流动性和收益性能否持续发展的担心，而房地产业严控预期不减，银行自然首当其冲成为除房地产业外受影响最大的行业之一。尽管如此，整个银行业在2007年还是交出了一份漂亮的成绩单，行业指数整体增长80%，行业净利润增速预期超过70％。

　　经历了2007年盈利高速增长后的银行股，其盈利增速在2008年能否持续成为市场关注的焦点。与延续十年之久的稳健货币政策相比,从紧的政策无疑强调了对货币总量的调控。市场普遍预期08年的信贷增速将明显放缓,这对主要依赖信贷利差的商业银行来说，其盈利情况无疑将受到一定影响。

　　但从长期来看，随着国民经济快速发展，投资渠道的拓宽，百姓财富的增加再加上人口红利效应，居民财产性收入快速增长将是一个大趋势，而由此产生的长期普遍的财富效应将直接带来我国银行业各项融资和理财业务大发展。虽然在国家宏观调控下银行业会受到一定压力，但基于经济总体向好，将有利于银行业的收入来源趋向多样化，银行的资金运用能力提高，风险和成本控制能力加强，银行业长期盈利能力仍然值得期待。

　　大金融预期强烈

　　近期有媒体报道，我国金融领域正考虑建立一个金融市场大部门。我们认为，一旦这个金融领域大部门成立，目前正在国内悄然兴起的金融控股集团可能会大批量的出现，并且将为A股市场中的银行股带来巨大的重估价值。这种金融控股公司，以一个金融企业为控股母公司，全资拥有或控股专门从事商业银行、投资银行、保险等的各个具有独立法人资格的子公司，集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位的金融服务于一身，能够为客户提供全方位的金融服务。

　　国际上的金融控股集团一般都是以银行为平台，而国内商业银行也正在向金融控股公司转变。例如中国工商银行与香港东亚银行合作建立工商东亚金融控股公司，主要从事香港和内地的投资银行业务。07年12月28日，交通银行独资设立的交银金融租赁有限责任公司正式开业，注册资本20亿元人民币，而两个月前，交银国际信托揭牌。这标志着交通银行打造以银行为主体，覆盖保险、证券、基金、信托、租赁等非银行金融业务领域的金融控股集团的战略框架已基本形成。在这样的背景下，市场对上市银行股构建大金融控股具有更大的预期。

　　值得关注的是，当前上市银行目标直指大金融控股集团的趋势已经十分明显。07年9月，民生银行获批金融租赁公司，同时以自有资金23.42亿元收购陕国投定向增发的1.43亿股，成为其第二大股东。无独有偶，即将上市的光大银行董事长唐双宁也表示，未来组建的光大金融控股集团公司，是中国金融业综合经营改革的有益探索。据悉，光大金控将控股光大银行、光大证券和光大永明保险，其中光大银行占集团资产96%。此外，华夏银行、浦发银行等大金融的步伐也都逐步加快。这对于已经上市的银行股而言，大金融的预期已经十分强烈，因此二级市场上，银行股所孕育的投资机会值得关注。