民航总局近日公布十项措施，扶持处于困境中的航空公司；受此提振，航空股昨日大幅上扬。中国国航和上海航空涨幅均逾4%，海南航空涨幅超过2%。分析人士认为，此次民航总局出台十项措施，对于缓解航空运输行业的亏损局面将起到积极作用，并有望给航空股带来短期交易性机会。

　　12月9日民航总局出台十项措施，拟通过减免税费、降低燃油成本、注资等手段解决目前国内航空业供过于求的矛盾，降低航空公司运营成本和稳定票价，同时支持行业联合重组，以优化市场结构。这十项措施主要包括：减免民航基建基金、营业税优惠、国际航线航油增值税返还、机场起降费不上浮、落实对部分航空公司注资、理顺航空煤油价格以及运力控制等。分析人士表示，税费减免对航空公司具有实质性的利好；其中，对民航基础设施建设基金的暂时减免及返还、燃油附加费免征营业税是最直接的利好。据国泰君安报告指出，返还或免征半年民航建设基金，将在08年和09年连续两年增厚国航、南航、东航、上航、海航的EPS分别为0.030元、0.064元、0.067元、0.085元和0.029元。

　　同时，航油价格的下调也有望缓解航空公司经营压力。目前国内外航油价差扩大以及临近四季度末对航油综合采购成本的核算与调整，业内人士普遍预计航油价格本月底有望下调。而据安信证券研究员测算，08年航油成本占航空公司成本比例接近40%，航油价格每下调100元/吨，对国航、南航、东航、上航EPS的静态贡献将分别达到0.018元、0.035元、0.040元和0.035元。

　　民航总局此次还表明了支持行业联合重组的态度。申银万国分析师指出，这预示着未来航空公司进行重组的政策性障碍已清除，东航与上航的合并有望取得实质性进展。此外，“落实对部分航空公司的注资”，也将推动对南航、东航、海航等注资行动取得新的进展。总体来看，“十项措施”的出台对国内航空业具有积极作用，有望提振航空类个股短线的走势。特别是注资、航油价格及燃油附加费下调等后续利好，可能为航空股创造进一步的交易性机会。

　　不过，上述措施可能难以从根本上改变航空运输业目前面临的困境，航空公司明年仍可能面临较大的经营压力，全行业要走出低谷还需等待需求面的实质性改观。当前，全球经济显著下滑，国内和国际航空运输需求明显转弱，国内主要航空公司经营举步维艰。申银万国报告指出，09年航空运输业运力供大于求的形势依然严峻，票价和客座率可能继续下滑；同时，由于部分航空公司在油价高位时都做了燃油套保，油价降低带来的成本下降的影响被大大抵消；随着人民币汇率的震荡加剧，人民币汇兑收益也可能减少。有市场人士指出，由于成本下降，09年国内航空公司主业不会比08年亏得更多，但行业扭亏的希望却并不太大。