评级：推荐 
　　评级机构：长城证券 
　　2008年1季度公司销售重卡1.8万辆，产品销量继续保持增长，反应在销售收入上实现47.09亿元，同比增长41%。分析师吕磊认为，公司4月份整体销售趋势依然向好，随着7月份欧III排放标准实施的临近，5-6月份行业有望短期预支性增长，预计公司上半年重卡销量在6万辆左右。  
　　目前市场对行业未来增速存在疑惑，吕磊此次调研公司以及走访部分重卡经销商，认为7月份实施的欧III排放标准只影响行业短期发展，且随着高速公路里程的增加以及公路运输车辆的持续增长将保证未来的新增需求，此外在相当长的一段时间内，计重收费从高速公路向干线推广的发展也将保证对重卡增量需求，故认为重卡行业未来几年将保持年均8%-15%的增速发展。  
　　在钢材整体上涨的背景下，钢板和零部件价格都出现了较大幅度的涨幅，公司08年1季度产品毛利率降为10.76%，而07年为12.38%，分析师认为尽管成本上升压力较大，但通过产品涨价以及企业内部挖潜，预计08年毛利率最终比07年下降1个点左右。  
　　07年公司实现香港红筹股上市，由于A股与红筹股在资产上的差异，且A股上市公司与集团存在一定程度的关联交易，故投资者担心存在利润转移的情况，会对A股股东造成损害。分析师认为考虑到集团上市后现金充沛，可能性较小。  
　　吕磊预计公司08-10年EPS分别为2.46元、2.76元和3.11元，给予公司08年18倍PE，合理股价为44.3元，给予“推荐”评级。 （罗 峰 整理）