光大证券：维持赛马实业“增持”评级

　　光大证券20日发布赛马实业（600449.sh）2009年中报点评，维持“增持”评级，具体如下： 
　　公司中报业绩同比增长119% 
　　09 年1-6 月公司实现营业收入7.48 亿元，同比增长37.6%，归属上市公司股东净利润1.79 亿元，同比增长119%，每股收益0.92 元，略超光大证券的预期（100%，EPS0.85 元）。 
　　量增、毛利率提高、投资收益等多因素导致业绩高增长 
　　受益区域景气，公司经营出现量价齐增、成本下降的可喜局面。在水泥销量仅同比增长11.03%的基础上，营业收入同比增长37.6%，净利润同比增长119% 
　　上调09 年业绩预测，低估值，维持“增持”评级 
　　光大证券上调公司09 年EPS 为2.00 元，基于10 年区域新增供给的考虑仍维持10 年EPS2.10 元的预测。目前股价为13.1 倍09 年PE 水平，同行业比较处于偏低水平。公司所处宁夏省上半年投产2 条产线，下半年还将陆续投产2 条，新增产能释放对公司盈利能力将产生一定冲击；但公司依托母公司中材股份已开始布局山西、甘肃和青海的产业扩张，至2011 年公司水泥产能由08 年的530 万吨提高到1000 万吨，增长近1 倍，销量的增长一定程度上将弥补盈利能力的下降。综上，光大证券仍维持对公司的“增持”评级。 
　　光大证券：申能股份中报业绩再超预期 维持“买入”评级 
　　光大证券20日发布申能股份(600642)中报点评 维持“买入”评级，具体如下： 
　　申能股份2009 年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为10.66亿元，同比增长87.7%，每股收益为0.369 元，超过市场预期。市场认为：二季度投资分红的减少，以及机组检修将导致二季度业绩大大低于一季度。 
　　分业务看，电力盈利大幅增加，主要原因是：外三投产、核电盈利增长、电价上调以及煤价回落；油气业务价跌量减，盈利下降。其中上海石油天然气公司盈利下降39%。 
　　光大证券认为下半年随着宏观经济的回暖，用电需求将继续回升，电力业务盈利有望继续增加。另外，申能资管有可能业绩超预期。 
　　光大证券提升公司2009 年的每股收益至0.73 元，维持2010 年0.67 元、2011 年0.69 元的盈利预测。光大证券继续看好公司，维持“买入”评级。