安信证券：给予煤炭行业“同步大市”评级

　　8月25日，国务院常务会议强调，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。

　　安信证券在最新发布的行业研究报告中指出，从行业层面来看，短期内对于行业供给方面不产生较大的冲击，由于国内小煤矿较多的山西、河南等省份已经在2009年开始了煤炭行业的兼并重组，并对整个煤炭行业的供给产生了较大的影响；而全国其他省份小煤矿的产量占比较低。 

　　报告同时指出，如果短期内山西、河南地区不出台更加严厉的兼并重组计划，国内煤炭供给不会产生较大的变化。从长期来看，国内的煤炭行业集中度将会进一步上升，本次兼并重组的会议虽然鼓励民营煤矿进入，但是，从实际执行的情况来看，民营煤矿进入本次整合的情况较少，主要是国有大矿实行了相关的产业兼并重组，有利于国家实行对煤炭行业的控制。

　　报告表示，对二级市场的上市公司股价影响有限，煤炭股今年以来跑输大势，主要的原因在于市场对于未来需求的担忧，相对于供给来讲，煤炭需求的变化更具有弹性，当需求开始扩张的时候，市场愿意给予更高的估值水平；在需求环比下降的情况下，供给端的收缩不会形成趋势性的机会，更多的是交易性机会。维持行业“同步大市”投资评级。（张勤峰）