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重点推荐
银行业对2018 年6 月金融数据的点评:社融分化加剧,政策支持可期
6 月社融数据不及预期主因表外项目收缩,货币当局已明显加大对信贷和流动性的支持来进行对冲。我们认为,目前“审慎型”去杠杆模式对于风险底线和经济增长底线均有充分考量,债务收缩、信用风险提升等去杠杆的“副作用”将在可控范围内。当前银行股估值太过悲观,后续宏观政策支持力度的加强有望修复市场情绪。
众信旅游(002707)深度跟踪报告:稳健成长,估值底部
公司已走出阶段性低点,虽然收入增长仍然平稳,但盈利能力提高已显著显现,同时,围绕出境业务布局的衍生业务和产业端布局均开始增加贡献,公司盈利率先重回快速增长,我们认为公司有望维持30%盈利增长。18 年动态估值26X,预计未来三年业绩复合增速31%,底部特征显著,上调至“买入”评级。
总量研究
2018 年6 月金融数据点评:表内扩张难以缓冲表外收缩
2018 年7 月13 日,央行发布2018 年6 月份金融信贷数据。新增信贷1.84 万亿,前值1.15 万亿,新增社会融资总额1.18 万亿,前值7608 亿,M2 同比增长8.0%,前值8.3%。
6 月份中国出口金额(美元口径)同比增长11.3%,前值12.6%;进口增长14.1%,前值26%,贸易差额为416.1 亿美元,前值249.2 亿美元。出口小幅回落主要受到日本近期基本面较弱影响。进口大幅下降则因为短期人民币贬值的汇率效应导致。
公司研究
永辉超市(601933)2018 年半年报快报点评:生态建设提速,短期波动不改长期成长
开元股份(300338)2018 年半年业绩预告点评:财经培训主业维持高增长,IT 培训业务进展欠佳
安井食品(603345)2018 年上半年业绩快报点评:降本增效,业绩超预期,可转债优先配售比例高
中炬高新(600872)2018 年中报业绩预告点评:调味品业稳健向好,地产收入逐步确认增厚公司业绩
上海钢联(300226)2018 年半年业绩预告点评:供应链服务盈利环比高增长,信息服务高筑护城河
华宇软件(300271)2018 年半年报预告暨重大事项点评:业绩符合预期,与BAT均展开业务合作
民和股份(002234)2018 年半年度业绩预告修正公告点评:鸡苗价格上涨,盈利反转开启
大北农(002385)2018 年半年度业绩预告修正公告点评:猪价低迷拖累,中报盈利大幅下修