研究报告内容摘要:
▍ 2019 年 3 月酒店行业跟踪报告:再谈酒店投资逻辑
社服|多项经济指标数据呈现好转迹象,带动经济复苏预期。酒店与经济同步,虽短期数据仍弱,但经济有望回升、叠加基数效应,好转趋势明确。酒店估值波动与经营数据趋势一致,估值弹性大,经济回升期建议积极配置酒店板块。
▍ 数据港(603881.SH)投资价值分析报告:高速成长的第三方 IDC 服务商
前瞻|公司是为国内领先第三方定制型 IDC 服务商,作为阿里巴巴核心 IDC 服务提供商之一,中长期业绩确定性、成长性较为突出。我们预计公司 2019/20/21 年净利润为 1.62/2.66/3.63 亿元,EBITDA 为 5.46/9.19/12.23 亿元。考虑到公司未来的收入增速和商业模式,我们认为公司合理估值区间在 2019 年 20-25 倍EV/EBITDA,首次覆盖给予公司“买入”评级,目标价 52 元。
▍ 网龙(00777.HK)投资价值分析报告—全球布局的教育科技领先企业
社服|预计公司 2019-21 年归母净利分别为 7.05 亿/7.71 亿/8.53 亿元,对应 EPS分别 1.33/1.45/1.61 元,当前股价对应 PE 分别为 15/13/12X。公司游戏板块盈利能力强,教育板块拥有较高的行业地位和市场占有率,游戏+教育双业务驱动将使公司保持快速增长,目前估值与 A股游戏板块估值持平(对应 2019年 14.6倍 PE),显著低于 A 股教育信息化板块估值水平(对应 2019 年 32.6 倍 PE)。首次覆盖给予“买入”评级,目标价 35 元(港币)。