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中宇资讯:下半年国内成品油调价窗口有望回归常态

马爽中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 马爽)中宇资讯成品油分析师杨晓芬7月1日发布研究报告称,上半年,由于国际油价整体走势低迷,国内成品油调价窗口基本处于停摆期。不过,展望下半年,原油价格维持在40美元/桶水平之上的概率较大,国内成品油调价窗口也有望回归常态。

  杨晓芬表示,今年上半年,国内成品油市场共经历12轮调价窗口,其中3次下调,汽柴油累积跌幅分别为1850元/吨、1780元/吨;8轮调价均搁浅,其中前两次是因为不满足50元/吨的调价红线而搁浅,自3月31日-6月11日的6轮调价周期,均是因为国际原油基准价低于40美元/桶的地板价而搁浅,这也是自2016年以来的第二次触及地板价政策;1轮上调,随着欧佩克产油国达成减产协议,加之美国钻井数量平台减少,原油供应过剩忧虑情绪降温,同时,各国出台各项政策刺激经济回涨,支撑原油市场低位反弹,6月底原油价格终于突破40美元/桶的地板价,上半年临近尾声,国内成品油市场迎来年度首轮上调,汽柴油涨幅分别为120元/吨、110元/吨。相比上半年的跌幅此轮涨幅较为平淡,涨跌互抵后,汽柴油价格相比年初价格分别下跌1730元/吨、1670元/吨,时隔半年的首次上涨足以给成品油市场带来足够的动力支撑。

  对于下半年原油市场,杨晓芬认为,欧佩克与非欧佩克国家的总体减产执行率获得较大认可,这对于市场供需恢复平衡起到关键作用,同时也有效减少了市场对供应持续过剩的担忧。然而,现阶段全球疫情发展状况还有很大的不确定性,全球经济衰退的前景也会在中长期持续打压原油市场的需求,不排除油价出现新一轮的下跌行情。不过,就目前市场来看,原油价格维持在40美元/桶的水平之上的概率较大,国内成品油调价窗口也有望维持10个工作日一调整的正常节奏。

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